周一，英镑/日元连续第六个交易日上涨，交投于214.87附近，创2月4日以来新高。这一走势主要跟随日元进一步走弱，因为油价维持高位。
更高的原油价格加深市场对日本贸易收支的担忧，因为日本依赖进口能源。中东紧张局势让市场持续关注供应风险。
油价推动日元走弱
美国总统特朗普在美伊谈判未取得突破后，下令对伊朗港口实施海上封锁。这令市场担心石油供应中断会更久。
日本比英国更容易受到能源供应冲击影响，因为其进口中相当大比例来自中东。进口成本上升会拖累经济增长，并推高通胀（物价持续上涨）。
日本央行（BoJ，日本的中央银行）行长植田和男表示，经济与物价整体符合预测，潜在通胀（剔除短期波动后、更能反映长期趋势的通胀）正迈向央行目标。他指出通胀风险双向存在；如果受地缘政治紧张影响、通胀预期（企业与消费者对未来物价的看法）持续上升，可能推高潜在通胀。
英国方面，更高的能源成本可能加剧现有通胀压力，令通胀回落至2%目标更困难，从而限制降息空间。英镑/日元也受到英日利差（两国利率差距）支撑；同时，美元/日元接近160.00这一水平，市场往往认为与日本过去的外汇干预（政府/央行入市买卖货币以影响汇率）相关。
利差与干预风险
英镑/日元持续上涨、并在214.87附近刷新数月高位，直接动力来自油价飙升。布伦特原油（全球重要的原油基准价格）过去一个月上升逾12%，升至每桶115美元以上；在这种情况下，日元相对英镑明显更弱。原因是日本超过90%的主要能源依赖进口，经济对中东供应冲击特别敏感。
针对伊朗港口的新海上封锁，是日元持续承压的关键催化因素。这也强化了市场在能源危机时卖出日元的交易倾向，这种模式在2025年底此前的供应担忧中也曾出现。地缘政治紧张形成明确的交易主线，短期内可能延续。
尽管日本最新核心通胀（剔除食品等波动较大的项目，更能反映本质物价压力）为2.5%，日本央行大概率仍会谨慎。植田的表态显示，央行担心高能源成本会打击消费需求，令政策利率难以从当前0.10%大幅上调。政策迟疑会降低日元对追求更高回报资金的吸引力。
英国则相反，最新公布的核心通胀仍偏高，为3.8%。这让英格兰银行（BoE，英国央行）几乎无法考虑下调5.25%的利率，并使利率维持高位的压力上升。因此，英日利差可能进一步扩大，为英镑/日元提供支撑。
在上述基本面背景下，可以考虑把握英镑/日元继续上行的策略。例如买入看涨期权（call option，一种在到期前/到期时按约定价格买入标的的权利）将行权价（strike price，约定买入价）设在216.00附近、期限为未来数周，可在限定最大亏损的同时捕捉上行空间。交易的正利差收益（carry，持有高利率货币、卖出低利率货币带来的利息差）仍可能吸引资金流入，支撑汇价表现。
但也需警惕政府干预风险，因为美元/日元正逼近关键的160.00水平。回顾历史，当日元在2022年与2024年跌破类似心理关口（市场普遍关注的整数位）时，日本当局曾大规模干预以支撑日元。持有多头仓位（long position，押注汇价上涨的持仓）的交易者可考虑买入虚值看跌期权（out-of-the-money put option，行权价低于现价、成本较低，用于对冲突发下跌）以防范快速回撤。
