亚洲股市周二走高，美国总统特朗普与副总统JD·万斯的表态显示，与伊朗的谈判并非彻底失败，带动市场对“风险资产”（指股市等价格对消息更敏感、波动更大的资产）的需求回升。
日经225指数上涨逾2.5%，接近58,000点；上证指数上涨0.55%，略高于4,000点；恒生指数上涨0.5%，接近25,785点。印度股市因阿姆倍伽尔诞辰纪念日休市。
伊朗谈判与市场反应
周一，特朗普称伊朗“非常想达成协议”，并表示美国海军已“封锁”伊朗港口（指限制船只进出、切断航运通道的军事行动）。万斯表示，他的团队在周末于巴基斯坦进行的首轮会谈中，获得了“关于伊朗谈判方式的有价值信息”。
万斯称，伊朗必须放弃核野心（指停止寻求或发展可用于核武的能力），以及霍尔木兹海峡重新开放（霍尔木兹海峡是中东石油运输要道，若被封锁会影响全球油价），都是不可谈判的条件。CNN报道，华盛顿官员正在讨论，是否在4月21日两周停火期结束前，与伊朗官员进行第二次线下面谈，但是否成行仍不确定。
市场也关注在华盛顿特区举行的一场会面：黎巴嫩大使Nada Hamadeh与以色列大使Yechiel Leiter将于15:00 GMT会谈。
回看去年同期，当市场认为美伊可能达成协议时，出现明显的“风险偏好上升”（risk-on，指资金更愿意买股票等高波动资产）的行情。但这份乐观很快消退：停火到期后，谈判在2025年中期陷入停滞。如今，海湾地区再度进行海军演习，市场对冲突发生的概率定价更高。
交易与对冲要点
2025年4月伊朗港口被封锁后，布伦特原油一度飙升至每桶110美元以上，使“看涨期权”获得巨大收益：
– 期权（options）：一种合约，让你在未来以约定价格买入或卖出资产。
– 看涨期权（call）：押注价格上涨的合约。
– “长期持有看涨期权”（long call）：买入看涨期权，价格涨得越多，潜在收益越大。
目前也出现相似信号：2026年4月初的报道显示，伊朗支持的势力在红海造成干扰，已推动CBOE原油波动率指数OVX（衡量市场对未来油价波动预期的指标，可理解为“油价恐慌指数”）在两周内上涨15%。交易者可考虑买入“虚值看涨期权”（out-of-the-money，行权价高于当前价格、成本较低但需要更大涨幅才赚钱），以应对局势升级导致油价再度急涨的风险。
日经225在2025年谈判消息传出时曾跳涨2.5%，但张势一个月内在紧张情绪回归后被抹去。这意味着，对任何偏正面的地缘政治消息应保持谨慎，并考虑“买保险”式对冲。例如，未来几个月的VIX期货（VIX衡量标普500预期波动，常被称为“恐慌指数”；期货是约定未来价格的合约）仍相对便宜，价格低于18；考虑到2019年霍尔木兹海峡事件期间的历史波动水平，这一水平偏低。
中东危机时期，美元通常走强，这一趋势在2025年第二季曾出现。若紧张再起，做多美元、做空更高风险货币或与商品价格高度相关的货币，是较稳健的策略。也可使用货币ETF（交易所买卖基金，可在股市像股票一样交易）期权，例如UUP相关期权，以较低资金撬动对美元走强的押注，并利用美元作为“避险资产”（市场动荡时更受青睐的资产）的属性。
虽然焦点在伊朗，但也需留意相关冲突是否升温，例如以色列与黎巴嫩的互动。这类“次级事件”可能引发局部且突发的波动，适合用短周期的周度期权（weekly options，期限更短、对时间更敏感）进行交易。
