美国NFIB小型企业乐观指数3月报95.8，低于市场预期的98.6。
小企业信心下滑是经济的明显警讯。小企业是重要的招聘来源，它们转趋保守，意味着未来就业数据和消费者开销（家庭消费支出）可能转弱。策略上应预先调整，为市场波动加大以及经济可能放缓做准备。
波动上升的讯号
这项数据增加不确定性，可从CBOE波动率指数（VIX，常被称为“恐慌指数”，用来反映市场对未来股市波动的预期）看出：VIX目前徘徊在约17点，高于年初低位。做衍生品（以标的资产价格为基础的合约，如期权、期货）交易者可考虑买入VIX看涨期权（call option：价格上涨时获利的期权），或在标普500指数运用跨式策略（straddle：同时买入看涨与看跌期权，押注价格波动变大）来争取从未来更大的价格波动中获利。
我们预计周期性板块（经济好时更强、经济弱时更弱的板块），如可选消费与工业，将面临压力。可考虑买入追踪这些板块的ETF的看跌期权（put option：价格下跌时获利的期权）作为较稳健的部署。相反地，我们也关注在防御性板块（经济走弱时相对抗跌的板块）如医疗保健与公用事业，卖出现金担保看跌期权（cash-secured put：卖出看跌期权并预留足够现金，若被行权就以约定价格买入股票/ETF）以获取期权金。
美联储目前处境尴尬，因为最新CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀）显示通胀仍顽固在3.5%。弱于预期的NFIB数据让进一步加息（提高利率）更难推动，可能迫使其维持利率不变。我们正观察与联邦基金期货相关的衍生品（federal funds futures：反映市场对美联储政策利率预期的期货），市场目前估计到第四季降息的概率更高。
这与2022年那种由高通胀主导的急跌不同。当前数据更矛盾：最新就业报告意外新增28万个职位，显示经济不是明显崩盘，而更像进入“方向不明”的阶段。因此，更适合在区间震荡市获利的策略会更有吸引力，例如铁鹰策略（iron condor：同时卖出较近的看涨与看跌期权、买入更远的看涨与看跌期权，主要赚取期权金，适合价格在一定区间内波动）。
