澳元/美元（AUD/USD）周四结束连续三天上涨，收盘几乎持平，约在0.7165，因未能突破0.7200。汇价一度触及约0.7200，随后在当日较晚回落，并继续在近期的盘整区间内波动（盘整：价格在一定区间内横向来回，没有明确趋势）。

澳洲数据表现分化：3月就业人数变动（Employment Change，就业净增加人数）增加17.9K（约1.79万人），低于市场预测的20K，也低于2月的49.7K。失业率维持在4.3%；消费者通胀预期（Consumer Inflation Expectations，消费者对未来通胀的预估）则从5.2%升至5.9%。

市场焦点转移

美元（US Dollar）方面，市场仍关注美方在2月底主导的空袭后引发的伊朗冲突。霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，重要石油运输航道）仍处于关闭状态，包括一项由美国支持、意在迫使海峡重开的封锁行动，这加剧了对通胀的担忧（通胀：物价普遍上涨）。

从15分钟图看，AUD/USD在0.7164附近，低于当日开盘价0.7174；随机RSI（Stochastic RSI，一种用来判断短期是否“涨过头/跌过头”的动能指标）约为89。日线图上，价格仍在50日EMA（指数移动平均线，EMA会给近期价格更高权重，用于观察趋势）0.6995与200日EMA 0.6770之上；随机RSI为96。

澳元走势通常受澳洲央行（RBA）政策及其2%–3%通胀目标影响，也与中国需求、以及澳洲铁矿石出口有关（2021年铁矿石出口约1180亿美元）。贸易余额（Trade balance，出口减进口的差额）变化也会影响澳元。

回看2025年初，澳元曾出现犹豫，无法突破0.7200。当时市场担忧美伊冲突，以及霍尔木兹海峡供应受阻可能引发全球通胀冲击（供应中断：货物无法正常运输或生产，导致价格上升）。

央行政策分化

目前的关键推动因素是央行政策分化（divergence：不同央行在加息或降息方向上出现差异）。澳洲通胀已降温至按年3.6%，且失业率近期升至4.1%，澳洲央行释放更偏鸽派（dovish：倾向降息或更宽松、重视经济增长）的信号。与此同时，美国联储（US Federal Reserve）仍偏鹰派（hawkish：倾向加息或更紧缩、重视抑制通胀），因核心通胀（core inflation：剔除波动较大的食品与能源后的通胀）仍顽固地高于3%。这通过利差（interest rate differentials：两国利率差）对澳元形成明显压力。

此外，过去支撑澳元的商品利好已明显减弱。铁矿石价格回落至每吨约105美元，反映中国需求疲弱；中国制造业PMI（采购经理人指数，50以上代表扩张、50以下代表收缩）近期跌破50进入收缩区间，显示澳洲最大贸易伙伴对澳元的影响更偏负面。

地缘风险也从2025年的“供应端通胀担忧”转向对全球增长与需求的担忧。“风险偏好下降”（risk-off：资金更倾向避险资产、减少高风险资产）主要由经济基本面推动，而非冲突本身，通常会压制对增长更敏感的货币，如澳元。

对交易者来说，这意味着2025年初“回调就买”的技术逻辑已不适用。彼时关键均线（如50日EMA接近0.7000）如今更像强阻力位（阻力：价格上行容易受压回落的区域）。应将反弹至这些旧支撑位（支撑：价格下行容易止跌的区域）视为偏空机会。也可用期权策略（options：一种可在未来按约定价格买入或卖出资产的合约）例如买入看跌期权（buying puts：在价格下跌时获利、亏损相对可控）来获取下行敞口（downside exposure：对下跌的收益/风险暴露），并把风险限定在可承受范围内。