中东地区释放出更积极的外交信号，提振市场风险偏好（risk sentiment，指投资者更愿意买入风险资产、卖出避险资产）。这令美元走弱，并支撑亚洲外汇市场。美国前端收益率（front-end yields，指短期限美债，如2年期）仍处高位，继续为美元提供支撑：美国2年期国债收益率（US 2-year yield）仍高于有效联邦基金利率（effective Fed funds rate，美联储实际政策利率区间内的加权平均利率），但已略有回落。
债券市场（bond markets，主要指国债市场）对“局势降温”（de-escalation，冲突紧张程度下降）的叙事仍保持谨慎。亚洲货币因市场押注更快解决而反弹，但若外交进展停滞，近期涨幅可能面临回吐风险。
风险偏好与美元走势
若出现快速且可信的解决路径，乐观情绪可能延续，并在中期继续压制美元。若外交失败，美元可能更久维持强势；同时在能源价格仍偏高的情况下，亚洲外汇（Asian FX，指亚洲货币）涨势可能承压。
中国高科技产出强劲增长，与台湾3月出口数据一致：同比增长61.8%，主要由半导体与电子产品带动。这支持“区域科技上行周期”（technology upcycle，科技行业进入扩张景气阶段）仍在持续的判断，并有利于科技相关货币，如新台币（TWD）、韩元（KRW）、新元（SGD）与马币（MYR）。
波动率与对冲考量
截至本周，美国2年期国债收益率仍稳在4.9%以上，显示市场并未完全相信风险偏好会持续走强。我们也注意到，尽管VIX（芝加哥期权交易所波动率指数，常被视为美股“恐慌指数”）已回落至约15，但美元/日元（USD/JPY）等主要货币对的隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的未来波动预期）并未同步明显下降。两者背离，说明市场表面平静，但内部仍有紧张情绪。
回顾到2026年的视角，我们仍记得2025年初地缘政治标题如何引发短暂但剧烈的风险偏好反转。市场当时的反应说明，“降温”叙事可能很快被打破。因此，为突发转向做对冲（hedging，用工具降低不利波动带来的损失）更稳妥。
撇开地缘政治干扰，我们认为亚洲科技上行周期仍是更扎实、可持续的趋势。中国高科技制造增长，进一步印证区域出口数据的改善，为部分货币提供基本面（fundamental，指经济与产业等真实因素）支撑。
因此，偏向科技相关货币的新台币、韩元与新元的衍生品（derivatives，价值来自汇率等标的的金融合约，如期权、远期）布局仍具合理性。这些货币有望继续受益于全球电子产品需求。2026年4月初数据显示，韩国第一季度半导体出口同比大增48%，主要由AI硬件（人工智能相关服务器、加速卡等）需求带动。
