加拿大央行（Bank of Canada）公布的核心消费者物价指数（CPI core，按月，month-on-month）在3月放缓至0.2%，低于前值0.4%。
数据显示，剔除部分波动较大的项目后（核心通胀），物价上涨速度比上月更慢。
核心通胀显示政策前景在转变
3月核心通胀为0.2%，说明整体物价压力（不含短期大起大落的部分）降温速度快于预期。与上月相比明显放缓，让加拿大央行在接下来会议考虑降息（rate cut，把政策利率下调）的可能性大增。交易员正调整预期，认为可能在夏季行动，最快或在6月。
这种变化也反映在衍生品（derivatives，用来对冲或投机的金融合约）价格上：CORRA隔夜指数掉期（CORRA overnight index swaps，以加拿大隔夜融资参考利率CORRA为基础的利率互换，用来押注或对冲未来利率变化）显示，到7月议息会议前降息25个基点（basis point，基点；1基点=0.01%，25基点=0.25%）的概率超过70%。这意味着市场在押注利率走低。做法包括：在利率互换（interest rate swaps，交换浮动利率与固定利率现金流的合约）中“收固定”（receiving fixed：收取固定利率、支付浮动利率，通常在预期利率下跌时受益），或买入BAX期货（BAX futures，加拿大银行承兑汇票利率期货，常用来押注短期利率走势）。
加拿大降息预期也在压低加元（loonie，加拿大元的俗称），尤其相对通胀更顽固的美元。美元/加元（USD/CAD）已升破1.3750这一关键技术位（technical level，技术分析常用的价格关口，如支撑/阻力）。由于两国央行政策路径分化（diverge，方向不同），通过现汇（spot，直接即期交易）或买入看涨期权（call options：以约定价格买入的权利，适合押注汇率上涨）建立美元/加元多头，吸引力正在上升。
回看2025年市场的剧烈波动（market chop，来回震荡、方向不一致），交易员一直等待数据出现明确转折来确认加息周期结束。这份3月通胀报告的信号更强，胜过去年那些忽上忽下的读数，为市场布局降息周期提供了更清晰的依据。
劳动力市场为降息理由加码
加拿大最新劳动力市场数据也加强了这一观点：全国失业率上升至6.2%。在整体通胀同比（headline year-over-year inflation，包含所有项目的年度通胀）降至2.5%后，加拿大央行在美国联储（US Federal Reserve，美联储，美国中央银行）之前启动降息的空间更大。这也强化了未来数周加元偏弱、国内债券收益率（bond yields，债券利息回报率，收益率下降通常代表债券价格上涨）走低的判断。
