加拿大3月核心消费者物价指数（CPI，剔除部分波动较大的项目，用来更清楚看通胀长期趋势）按月为0%。前值为按月0.2%。
这表示核心价格从2月到3月没有变化。按月增速比上月放缓0.2个百分点。
核心通胀转为持平
3月核心通胀按月持平0%，是明显偏“鸽派”（货币政策倾向更宽松、如减息）的信号。这显示2025年以来的通胀降温趋势正在加快。市场需要提高对加拿大央行在6月会议减息的预期概率。
我们正在调整CORRA期货（以加拿大隔夜回购平均利率为参考的利率期货，用来押注未来利率走势）仓位，预计远期曲线（不同到期时间的市场利率预期走势）会反映更早的宽松。情况类似2025年中市场转向：当时开始出现政策利率见顶的线索。当前隔夜利率（央行基准短期利率）已在3.5%维持两个季度，现阶段显得偏紧，可能下调。
因此，我们认为加元将面临明显下行压力。我们通过USD/CAD看涨期权（买入后若美元兑加元上涨可受益的选择权）增加做多美元/加元仓位，目标看向1.38以上，为2025年末水平。这个判断也受到美国最新数据支持：美国核心通胀更“黏”（通胀较难回落），目前年化约2.8%，形成清晰的政策分歧（两国利率方向可能不同）。
在股票衍生品方面（以股票指数或股票为标的的期权、期货等），这属于偏利好，尤其是对利率更敏感的S&P/TSX 60板块。我们关注金融与公用事业的看涨期权，这两类板块在2024与2025加息周期中表现落后。若借贷成本下降，未来一季可能带来明显助力。
