黄金（XAU/USD）周一在跳空低开（开盘价低于前一交易日收盘价，常见于突发消息冲击市场）后企稳。价格在4,800美元附近交易，亚洲时段盘中一度下探至约4,737美元。

尽管伊朗短暂重新开放后，又等同再次关闭霍尔木兹海峡（连接波斯湾与阿曼湾的关键航道，全球能源运输要道），海峡紧张局势仍处高位。伊朗称，美国海军对其港口实施封锁（阻止船只进出）违反了现有停火条款。

停火期限风险

美国海军在阿曼湾拦截并登检（登船检查）一艘伊朗货船，伊朗威胁报复。为期两周的停火将于周三到期。

美国总统特朗普表示，他“极不可能”延长停火，并称：“在签署协议之前，我们不会开放霍尔木兹海峡。”他还写道，若无法达成协议，美国将“摧毁伊朗的每一座发电厂和每一座桥梁”。

路透社报道，一名伊朗高级官员称，巴基斯坦正作出“积极努力”协助结束封锁，并支持伊朗加入谈判。油价走强令通胀风险（物价持续上涨的压力）挥之不去，可能支撑更长时间维持紧缩政策（以加息或维持高利率来压低通胀）。

美国本周数据包括零售销售（反映消费支出强弱）和标普全球PMI初值（采购经理指数，用于衡量制造业与服务业景气）。此外，周二将举行凯文·沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席的确认听证会（国会对任命的审查程序）。4小时图上，200周期SMA（简单移动平均线，用于观察趋势的均线）在4,794美元，100周期SMA在4,706美元；RSI（相对强弱指数，衡量超买超卖与动能）为50.24，ADX（平均趋向指数，衡量趋势强弱，数值越高趋势越强）为14.47；阻力位在4,890美元与5,000美元附近。各国央行在2022年增持黄金1,136吨，价值约700亿美元。

短线焦点是周三停火期限，这令不确定性升温，也更容易出现大波动。黄金在关键的4,800美元附近盘整，我们倾向用期权（以较小成本押注价格大幅波动的工具）布局大行情。比如跨式策略（straddle：同时买入同到期、同执行价的看涨与看跌期权，价格大涨或大跌都可能获利），更适合“要么冲突再起、要么意外达成和平协议”的二选一局面。

期权策略情景

若外交失败、紧张升级，霍尔木兹海峡再度关闭将触发避险情绪（资金流向黄金等更被认为安全的资产）。全球每日约20%的石油消费要经过该海峡；布伦特原油（国际原油基准之一）已上冲至每桶115美元以上，若长期封锁将放大通胀担忧，并推升黄金避险需求。我们关注看涨期权（call：押注价格上涨）以捕捉价格冲击5,000美元“心理关口”（市场常关注的整数关口）附近的可能性。

反之，若出现意外外交突破或停火延长，黄金的“地缘风险溢价”（因战争与冲突风险而额外被抬高的价格部分）可能快速消退，价格或回落。本周凯文·沃什的确认听证会也可能放大下行风险；他过去偏“鹰派”（更倾向加息或维持高利率以压通胀），可能强化“利率更高、更久”（higher-for-longer：高利率维持更久）的政策预期，进而压制不生息的黄金（黄金不支付利息或股息）。在该情景下，看跌期权（put：押注价格下跌）可用于布局回落至4,700美元支撑区（买盘可能出现的位置）。

从交易角度看，4,794美元附近的200周期均线是关键分界线。若有效跌破（明确并持续跌穿，而非短暂触及）可能加速卖压；若守住则有助于稳固底部，并再次挑战上周高位4,890美元附近。我们以这些技术位（用图表与指标推导的价位）作为入场与仓位管理的触发点，配合本周关键地缘新闻节奏。