上周五在传出霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，全球重要石油运输通道）有条件重开后，USD/SGD 下跌至 1.2667。周末伊朗再次关闭海峡后，汇价在周一早盘急弹。
市场焦点在未来 24–48 小时内能否达成协议，或军事冲突是否进一步升级。日线图仍显示偏空动能（价格下跌的力量），但已有初步迹象显示跌势可能放缓。
关键技术位
RSI（相对强弱指数，用来衡量价格涨跌强弱）从接近超卖（价格短期跌过头）区域开始回升。支撑位（价格可能止跌的位置）在 1.2700 和 1.2670，其中 1.2670 是 76.4% 斐波那契水平（Fibonacci，用来推算可能的支撑/阻力位置）。
阻力位（价格可能遇到卖压的位置）在 1.2750/60，对应 50 日移动平均线（50-day moving average，常用来观察中期趋势的平均价格）与 50% 斐波那契水平。更上方阻力在 1.2800，对应 21 日与 100 日移动平均线，以及从 2026 年低点到高点的 38.2% 斐波那契回撤（retracement，指价格回调的比例）。1.2850 则对齐 200 日移动平均线与 23.6% 斐波那契水平。
霍尔木兹海峡再度关闭，引发 USD/SGD 快速反弹，扭转上周回落，凸显市场对地缘政治风险的敏感度。美元作为避险货币（市场紧张时资金更愿意持有的货币）的特性更明显，预计未来数日波动会加大（volatility，价格上下幅度变大）。
此事件重要性在于该海峡是全球能源运输要道；去年数据显示，全球每日超过 20% 的原油消费需经过这条狭窄航道。若持续关闭，布伦特原油（Brent crude，国际原油基准之一）价格可能被推升到每桶 100 美元以上，加剧全球通胀（inflation，物价持续上涨）。新元作为高度依赖贸易、且需进口能源国家的货币，承压更明显。
衍生品策略考量
整体市场情绪已转向避险：VIX（波动率指数，常被称为“恐慌指数”，反映市场对未来波动的预期）近期升破 25。此类 risk-off（避险、降低风险资产持仓）环境通常利好美元，因为投资者更看重流动性与安全。对新加坡而言，这类外部冲击会让金管局在通胀与经济增长之间的平衡更难拿捏。
从技术面看，汇价自接近超卖区域反弹，意味着先前 USD/SGD 的下跌趋势可能接近尾声。若判断紧张局势会继续升温，买入看涨期权（call option，价格上涨时获利的期权）会更有吸引力，因为隐含波动率（implied volatility，市场用期权价格推算的未来波动预期）可能上升，推高期权权利金（premium，买期权需支付的价格）。需要重点关注的阻力是 1.2760，以及更关键的 1.2800 区域。
未来 48 小时对衍生品交易者来说更像二选一事件：若外交出现突破，汇价可能回落至 1.2670 支撑附近，让看跌期权（put option，价格下跌时获利的期权）持有者受益；反之，只要出现军事行动迹象，汇价很可能突破短线阻力，指向 1.2850。
可参考 2019 年类似紧张时期的市场反应：一旦担忧供应中断，油价会快速拉升，资金也会涌入美元。历史经验显示，这类初始行情往往又快又猛。因此，对持有新元相关资产的投资组合，使用衍生品进行对冲（hedging，用工具减少不利波动影响）应列为优先考量。
