周一，AUD/USD 下跌约0.2%，回落至接近0.7180；开盘时出现向下跳空（指开盘价明显低于前一交易日收盘价），最低一度接近0.7115。随后汇价收复大部分跌幅，但仍低于上周五接近0.7220的高位；图表上蜡烛实体偏小（代表当日涨跌幅不大），显示上涨动力转弱。

市场焦点仍在美伊停火协议，预计将于周三晚到期。美国总统特朗普称“极不可能”延长。美国在阿曼湾扣押一艘伊朗货船；伊朗革命卫队扬言报复，并重申：除非美国解除海上封锁，否则将关闭霍尔木兹海峡。

停火风险仍被市场低估

伊朗外交部周一表示，尚未确认会参加在伊斯兰堡举行的第二轮会谈，但据称本周仍计划进行讨论。即便如此，市场定价仍偏向局势会更平静。

西德州中质原油（WTI，指美国原油期货基准）期货隔夜上涨逾6%，升至每桶89美元。美国股指期货（指对美股指数的预期价格）在欧洲时段趋稳；与风险情绪相关的货币（指市场偏好风险时更容易走强的货币），包括澳元，逢低出现买盘。

本周重要数据不多：周一有国际货币基金组织（IMF）会议与新西兰第一季度数据；周二有美国零售销售（反映消费强弱的指标）；周四有各国初值PMI（采购经理指数的初步值，用来衡量制造业与服务业景气）。技术面方面，AUD/USD 报0.7178；支撑在0.7138附近；中长期参考水平为50期EMA在0.7009、200期EMA在0.6779（EMA 指指数移动平均线，更看重近期价格，用来观察趋势与支撑/阻力）。随机RSI（Stochastic RSI，结合“随机指标”和“相对强弱指数”，用来判断超买超卖）读数高达98.19。

市场似乎忽略了本周最大风险：美伊停火在周三到期。尽管WTI油价跳升至每桶89美元，澳元等风险资产仍获得支撑，反映交易员过度自满。

事件风险升温下的期权策略

需要记住：全球每天超过20%的原油供应会经过霍尔木兹海峡（能源运输的关键狭窄通道）。伊朗曾威胁关闭该海峡；一旦谈判失败，油价很可能迅速冲破每桶100美元，而目前AUD/USD接近0.7180的价位并未反映这种冲击。回看2025年原油市场的波动（指价格短时间大幅起落），局势升级往往很快。

在这种“风险与价格不匹配”的情况下，买入AUD/USD 看跌期权（put option，支付权利金后获得在未来按约定价格卖出的权利，用来对冲或押注下跌）是较稳健的做法。若停火破裂、地缘风险重新被计价（指市场把风险体现在价格里），汇价可能急挫；期权可以用较低成本捕捉下跌。期权权利金（买期权的成本）就是最大损失，适合面对这种结果可能很两极的事件（binary event，指结果大概率只有“成/不成”两种）。

隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动预期）看起来偏低；类似CBOE波动率指数（VIX，衡量市场恐慌程度的指标）的读数在14附近，显示恐慌不高。这为“买波动”提供空间，例如用跨式策略（straddle，同时买入同到期、同行权价的看涨与看跌期权），押注澳元出现大幅波动；只要价格在任一方向走出大行情，就可能获利，而周三期限过后更容易出现大波动。

即使出现外交解决方案，技术面也提示要谨慎。日线随机RSI高达98.19，属于严重超买（指价格短期涨得过快、可能回调），显示近期反弹可能接近尾声。若没有先回调整理（pullback，指回落修正），继续持有多头（long position，押注上涨的仓位）更难合理化，因为进一步上涨空间有限。