UOB 的策略师预期，美元/日圆（USD/JPY）在近期剧烈波动后，将进入区间震荡。该货币对今日预计在 158.50 至 159.20 之间波动，动能指标（用来判断涨跌力度的技术指标）大致持平，显示方向不强。
此前的看法是，在汇价报 159.10 后，可能在 158.20 至 159.60 之间移动。随后 USD/JPY 实际在 158.54 至 159.20 间交易，收市升 0.11% 至 158.79。
短线区间展望
未来 1–3 周，UOB 维持先前预测：USD/JPY 预计继续在 157.55 至 160.50 的区间内波动。该看法是在上周五价格大幅起落后提出，目前没有改变。
鉴于预期 USD/JPY 将横摆，衍生品交易者（交易期权等合约的投资者）可考虑在低波动中获利的策略。未来数周 157.55 至 160.50 的预测区间，为这类策略提供明确参考。动能指标偏平，意味着押注单边大涨或大跌的胜算不高。
这表示“卖波动率”（通过收取期权权利金来赌行情不大动）可能更合适。交易者可考虑卖出行使价高于 160.50 的看涨期权（call，赌价格上涨的期权），以及卖出行使价低于 157.55 的看跌期权（put，赌价格下跌的期权）。目标是在汇价维持区间时，赚取权利金（premium，期权买方支付给卖方的费用）。
隐含波动率环境
这个观点也得到最新市场数据支持：市场对未来价格波动的预期明显降温。USD/JPY 一个月隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的“市场预期波动幅度”，并非实际波动）已从上周动荡时的 11% 以上，回落至今天约 8.7%。这说明市场不再预期短期出现很大的立即波动，也让“卖出期权”在相对估值上更有吸引力。
回顾 2025 年春季、市场怀疑出现干预（官方出手影响汇率）期间日圆一度快速走强，也出现类似节奏：在最初的混乱波动后，汇价往往进入数周整理（consolidation，价格在一定范围内来回）。历史经验显示，这种“高波动后趋稳”并不罕见。
基本面同样偏向区间市。日本最新数据显示核心通胀（core inflation，扣除波动较大的项目后更能反映趋势的通胀）约维持在 2.1%，而美国联储（Federal Reserve，美联储）释放对利率保持耐心的讯号，短期缺乏打破区间的强催化因素（catalyst，会引发价格大变动的事件）。在这种情况下，日圆不太可能出现明显崩跌或急升。
