日经报道指出，日本央行预计将把利率维持在0.75%不变。下一次货币政策声明定于4月28日发布。
市场普遍预计日本央行下周会把政策利率维持在0.75%，因此日元的短期波动（价格短时间内大起大落）已下降。这种可预测性让一些依靠市场平稳来获利的策略看起来更有吸引力，例如卖出短期限日元看涨期权与看跌期权（期权=一种合约，买方付出权利金，获得在未来以特定价格买入或卖出货币的权利；卖方收取权利金并承担相反方向的风险）。目前隐含波动率偏低（隐含波动率=期权价格反映的市场对未来波动大小的预期），代表可收取的权利金可能还不错；若政策公布后汇价继续在狭窄区间内波动，卖方更可能获利。
稳定区间的风险
不过，仍需留意可能打破稳定的基本面数据。日本2026年3月全国核心CPI（核心消费者物价指数=剔除波动较大的项目后，用来衡量通胀趋势的指标）为2.6%，长期高于央行目标。通胀持续偏高，加上日元偏弱，会增加日本央行比市场预期更早行动的压力。
回顾历史，2025年末也曾出现类似的市场松懈，随后一场偏鹰派的记者会（鹰派=更倾向收紧政策、提高利率以压通胀）引发日元大幅波动。因此，买入便宜的价外期权（价外=当前汇价下，这份期权立刻行权不划算；通常更便宜）可作为防意外的对冲（对冲=用另一笔交易来降低风险）。目前美元/日元在161.50附近交易，接近数十年高位；若政策释放出未来可能加息的意外信号，可能引发明显回调（回调=价格快速往相反方向修正）。
主要推动因素仍是与美国的利差（利差=两国利率或债券收益率的差距）。美国10年期国债收益率近期稳定在约4.4%，与日本国债相比差距仍大。只要这项差距没有明显缩小，日元的反弹很可能难以持久。
因此，更应关注4月28日决定后的日本央行总裁记者会。相比是否维持利率不变，语气或前瞻指引（前瞻指引=央行对未来政策方向的公开提示）是否改变、尤其是对通胀与后续政策的表述更关键。我们会为可能出现的波动上升做准备，哪怕措辞只稍微转向更强硬立场（更强硬=更可能收紧政策）。
