英国政治不确定性（与工党领导层及5月选举有关）可能在春季压制英镑情绪。荷兰合作银行（Rabobank）指出，英镑早前走强主要因为市场迅速上调对英国央行（Bank of England，负责制定英国利率的央行）政策的预期，但这股重新定价（市场把未来利率预期快速调整到新水平）的力度后来已部分回吐。
自中东战争爆发以来，英镑在G10货币（10个主要发达国家货币）中表现排名第三。市场定价显示，未来6个月英国利率大约只会再加息一次多一点。
英镑通胀与利率展望
英国市场利率近期大幅波动，反映市场担心英国的通胀预期（企业与消费者对未来物价的看法）是否像其他G10市场一样稳固。“通胀预期是否稳固”（anchored）指的是：即使短期油价或食品价格波动，大家仍相信通胀会回到央行目标附近。通胀风险也与中东可能出现能源供应受扰有关。
就欧元/英镑（EUR/GBP）而言，200日与100日简单移动平均线（SMA，把过去一段时间价格取平均，用来判断趋势）被视为短期支撑位（价格可能止跌的水平）在0.87附近。Rabobank认为0.86是回调买入水平（价格下跌时的入场区），6个月目标看0.88，意味着汇率可能逐步走高。
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英国政治阴霾再次聚集，我们认为这会在今年春季分散英镑市场焦点。政府在关键财政声明（例如预算与税收政策说明）前承受压力，令英镑前景更不确定。这种环境让人想起2025年选举前后的市场紧张情绪。
EURGBP 交易策略
上周英国通胀数据显示，CPI（消费者物价指数，衡量整体物价涨幅）仍偏高，维持在2.8%，加深市场对物价压力的担忧。相比之下，欧元区通胀已降至2.2%，让欧洲央行（European Central Bank，欧元区央行）更有空间放松政策（降息或减少紧缩）。我们认为这种分化扩大，可能推动EUR/GBP汇率走高。
因此，利率市场目前只预计英国央行在2026年剩余时间内会降息一次、幅度25个基点（basis point，利率变化单位；25个基点=0.25%）。降息空间有限，也与能源成本上升有关：布伦特原油（国际油价基准之一）因地缘政治紧张再起，近期重回每桶95美元以上。这样的波动显示，相比其他G10经济体，英国的通胀预期更容易受冲击。
对衍生品（derivatives，价值来自汇率或利率等标的资产的合约，如期权、期货）交易者而言，这意味着可考虑EUR/GBP“逢低买入”（价格回落时布局），尤其当汇价回到0.8600附近。我们认为未来数月该货币对可能缓步上行（grind higher，指涨幅不大但持续向上）至0.8750-0.8800区域。期权策略（options，赋予买卖权利但不强制执行的合约）方面，如买入看涨价差（call spread：买入较低执行价看涨期权，同时卖出较高执行价看涨期权，以降低成本并锁定最高收益）可用于布局这类温和上行走势。
