Rabobank 表示，英国政局可能影响英镑情绪，市场焦点在首相斯塔默（Starmer）的政治地位，以及工党在5月选举的胜算。该行也提到，斯塔默在下议院（House of Commons，英国国会的主要议院）被质询，内容涉及任命曼德尔森（Mendelson）出任美国大使。
该行将英镑自中东战争爆发以来的早前抗跌，归因于市场对英国央行（Bank of England, BoE）政策预期出现明显转向。它指出，这些预期后来已被下修，使英镑更容易受冲击，同时通胀与利率波动（利率上下起伏带来的市场不稳定）仍处高位。
英镑前景由政治与利率主导
3月，市场预期从“今年降息两次、每次25个基点（bps，基点；1个基点=0.01个百分点）”，转为押注升息。本月，随着升息预期降温，英镑在G10（十国集团主要货币）表现排名下滑。
Rabobank 补充，上月通胀担忧支撑英镑，但春季的政治不确定性可能拖累英国市场。该内容由AI工具生成，并经编辑审核。
2025年的政治与利率市场波动，塑造了当前英镑环境。去年市场预期在降息与升息之间剧烈摆动，令英镑大幅震荡（价格频繁大幅上下波动）。这种紧张情绪仍未完全消退。
虽然通胀已从去年的顽固高位回落，但2026年3月最新读数为3.1%，仍明显高于英国央行的目标。在经济出现停滞迹象、上季GDP萎缩0.1%后，英国央行处境艰难：一方面需要把利率维持在5.50%以压通胀，另一方面又面对刺激增长的更大压力。
英镑波动对交易的影响
在这种拉扯之下，英镑期权（options，用来对冲或押注汇率变动的合约）中的隐含波动率（implied volatility，市场对未来波动的预期指标）在下一次货币政策委员会（Monetary Policy Committee, MPC，英国央行制定利率的决策机构）会议前走高。交易者可考虑受益于不确定性的策略，例如 GBP/USD 的买入跨式（long straddle，同时买入看涨与看跌期权，押注汇价将大幅波动、不必猜方向）。目前市场定价显示：到8月降息的概率为75%，但若英国央行释放偏鹰派（hawkish，立场偏向抗通胀、倾向更高利率或更少降息）的意外信号，英镑可能快速大涨。
政治面也不能忽视。2025年5月大选后，政府仅以微弱多数执政，政局仍脆弱。任何对政府财政计划（fiscal plans，政府税收与开支安排）的挑战，都可能吓退投资者，并立即打压英镑。这类政治风险溢价（risk premium，投资者因风险而要求的额外回报）可能让部分长期买家暂时观望。
