MUFG指出，地缘政治风险仍处在高位，但从估值指标来看，例如**实质有效汇率（REER，按通胀差异调整、并以贸易权重计算的汇率指标，用来衡量货币是否被高估或低估）**显示，印尼盾对美元仍被低估。
该行预计，印尼盾短期会趋稳，而不是出现急跌，并维持其第二季末美元/印尼盾（USD/IDR）预测在17,000。
MUFG补充，美元/印尼盾已进入**超买区（overbought，指价格短期涨得过快，技术面显示继续上涨空间变小、回调风险上升）**，因此在当前水平继续追涨美元的吸引力下降。该行预计，随着支撑措施与资金流入增强，印尼盾在之后季度的表现将逐步改善。
报告指出，积极的政策干预已降低**外汇波动（汇率上下起伏幅度）**，并放缓美元/印尼盾上涨速度；同时也提到印尼**主权CDS利差（信用违约掉期，类似“违约保险”的价格；利差收窄通常表示市场认为国家违约风险下降）**已收窄。
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这一判断也受到近期行动与数据支持。印尼央行（Bank Indonesia）上周意外加息25个基点至6.75%，显示其强力维稳汇率的立场。此外，印尼已连续47个月录得贸易顺差，最新2026年3月顺差为35亿美元，为印尼盾提供基本面支撑。
对**衍生品交易者（使用期权、远期等合约进行交易或对冲的人）**而言，这意味着**隐含波动率（从期权价格推算的市场预期波动幅度）**可能开始回落，因为央行正主动压制剧烈波动。若美元/印尼盾在6月底走向17,000，可能更有利于受益于区间震荡或印尼盾温和升值的策略。政策干预已成功放慢美元涨势，印尼主权CDS利差也因此收窄。
我们在2025年末也看到类似情况：汇率急升后，强力政策措施带来一段平静期。尽管全球紧张局势仍可能引发短期冲高，但在货币偏低估与央行积极出手的组合下，汇率更可能趋于稳定。这也意味着，在波动率仍偏高时，卖出美元/印尼盾波动率可能是未来几周较稳健的做法。
