布伦特油价在美国总统特朗普宣布无限期延长伊朗停火后，从近期高位回落。油价走向仍不明朗，是否恢复常态将取决于后续发展，包括与重新开放霍尔木兹海峡相关的任何行动。
布伦特在接近120美元附近遇阻，多次触及该水平后回撤。盘中一度升破每桶100美元，但随后回落。
地缘政治驱动与市场焦点
德黑兰表示，美国可能解除海上封锁出现迹象，而这被设为伊朗参加下一轮在巴基斯坦谈判的条件。市场预计美国将暂停进一步打击，直到伊朗提交新方案并完成讨论。
从技术面（以价格走势图和统计指标判断行情的分析方法）看，4月高点约104美元是短期阻力位（价格上行时容易卡住的位置）。若突破并站稳104美元，将有利于形成更大范围的反弹。
布伦特自1月以来首次测试50日移动平均线（50‑DMA，指过去50个交易日平均价格形成的参考线，常用来判断趋势强弱），短期可能进入整理（价格在小范围内来回波动、消化涨跌）。若布伦特未能守住约91/90美元一带的50‑DMA支撑（价格下跌时容易止跌的位置），可能意味着更深一轮下跌。
目前布伦特处于回调阶段，因为无限期延长停火缓解了短期供应中断担忧。价格因此回落并首次自1月以来测试关键支撑。市场正紧盯约91/90美元的50日均线区域，这可能决定下一次主要行情方向。
期权仓位与波动率展望
若无法守住该支撑区，更深下跌的可能性上升。可考虑买入看跌期权（put options：一种合约，给予持有人在到期前以约定价格卖出的权利，用于下跌保护或押注下跌获利），行权价（strike price：合约约定的买卖价格）在85或80美元附近，以对冲下行风险或进行策略性布局。最新EIA报告（美国能源信息署的官方数据）显示，美国原油库存意外增加210万桶，这增强了下行压力。
反之，若90美元支撑守住，油价可能反弹至4月高点附近104美元。若明确突破并站稳该水平（decisive break：持续突破、而非短暂触及），可能释放更广泛复苏信号，使看涨期权（call options：给予持有人以约定价格买入的权利）或牛市价差策略（bull call spread：同时买入较低行权价看涨期权、卖出较高行权价看涨期权，以降低成本、限定最大收益与风险）更具吸引力。但这一路径高度依赖美国是否会明确解除海上封锁，以及霍尔木兹海峡是否重开等实质消息。
在高度地缘政治不确定性下，预计波动仍将维持在高位，不论价格下一步往上或往下。CBOE原油波动率指数OVX（衡量市场对未来油价波动预期的指标）仍处高位45。在这种环境下，可考虑受益于大幅波动的策略，例如长跨式（long straddle：同时买入相同行权价、同到期日的看涨与看跌期权，押注价格会出现大幅上或下的走势）。这样无论上涨或下跌，只要波动足够大，就有机会获利。
