美国截至4月10日当周的持续申领失业救济人数为182.1万人，市场预测为182万人。
公布值比预测高0.1万人，约多1,000份申领。
持续申领数据的早期信号
我们在2025年4月10日的持续申领失业救济数据中看到一个较早的警讯：实际数据略高于市场预测。182.1万人的数字，反映劳动力市场（就业市场）开始降温、转弱，并在之后逐步形成更明显的趋势，影响了当年美联储（Federal Reserve，简称“Fed”，美国中央银行）对政策的讨论。
目前这股趋势更清楚了：最新报告显示持续申领人数升至195万人，说明就业市场的疲弱持续存在。由于就业转弱，美联储启动了降息周期（连续下调政策利率），今年已降息两次，使联邦基金利率（美国银行间隔夜拆借的基准利率，美联储主要政策利率）的目标区间降至4.50%。市场也在消化增长放缓的新现实，最新第一季GDP（国内生产总值，衡量经济总产出的指标）仅增长1.8%，表现偏弱。
在这种环境下，未来几周市场波动（价格大起大落）预计仍会偏高。CBOE波动率指数（VIX，用来衡量美股市场预期波动的“恐慌指数”）徘徊在18附近，明显高于2024年较平静时期。这意味着交易者可考虑买入保护（用来降低下跌风险的策略），例如在主要指数ETF如SPY（追踪标普500指数的交易所交易基金）上买入长期认沽期权（long put：看跌期权，付出权利金以获得在未来以固定价格卖出的权利，用于对冲下跌风险），以应对进一步的经济转弱。
为偏鸽派的美联储做布局
仓位也应跟随货币政策（中央银行通过利率与流动性影响经济的政策）的明确方向调整。联邦基金期货（Fed funds futures：反映市场对未来政策利率预期的期货合约）目前定价显示，9月FOMC会议（联邦公开市场委员会会议，美联储决定利率的会议）再次降息的概率超过60%。在这种情况下，与利率相关的衍生品（derivatives：价格来自其他资产/利率变化的金融工具），例如美国国债期货的期权（以国债期货为标的的期权合约），可用于布局美联储的鸽派立场（dovish：倾向降息、支持经济的政策态度）。
