黄金下跌0.48%至4,716美元，盘中一度触及4,664美元。美国国债收益率（Treasury yield，指政府债券的利率水平，常被视为市场利率基准）走高压低金价，交易区间大致围绕4,700美元。美国10年期国债收益率上升近4.5个基点（basis point，基点；1个基点=0.01个百分点）至4.349%，推动金价跌至8个交易日新低。
中东局势仍在发展，包括有消息称伊朗议会议长穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）退出谈判团队，以及以色列对本周末前可能重启战事进入戒备。霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，全球关键石油运输要道）仍处于关闭状态，美国与伊朗继续扣押船只；受加利巴夫消息影响，WTI原油（West Texas Intermediate，美国基准原油）走高。
美国数据与收益率压力
美国数据显示，初请失业金人数（jobless claims，首次申请失业救济的人数，用来衡量就业市场）为21.4万人，高于预期的21.2万人。标普全球（S&P Global）4月PMI初值（flash PMI，经理人采购指数的初步读数，用来衡量经济景气）走强：制造业从52.3升至54，服务业从49.8升至51.3，均高于市场预测。
市场定价出现变化：掉期市场（swaps market，利率掉期等工具反映市场对未来利率的押注）从“预计2026年初至少两次、每次25个基点的美联储降息”，转为“预计利率维持不变”，并把首次降息时间推迟到2027年7月议息会议。周五焦点是密歇根大学（University of Michigan）4月消费者信心终值（consumer sentiment，反映消费者对经济与支出的看法）。
技术面上，黄金在100日与20日简单移动均线（SMA，Simple Moving Average，把过去一段时间价格取平均，用来判断趋势）附近波动，位置分别约为4,723美元与4,706美元；潜在支撑位在4,650、4,600与4,549美元，阻力位在4,800美元、50日SMA约4,876美元以及4,900美元。
技术面与仓位展望
技术形态偏空，黄金目前位于关键的20日与100日均线下方。上周的COT持仓报告（Commitment of Traders，美国监管机构公布的期货持仓数据，用来观察机构多空仓位）显示，对冲基金的净多头（net-long，买入仓位多于卖出仓位）在六周来首次下降，表明部分资金开始获利了结。若明确跌破4,650美元，可能引发新一轮抛售，目标指向4,600美元。
不过，仍需关注霍尔木兹海峡局势，已推高WTI油价至每桶115美元以上。若局势升级，市场可能迅速转向通胀对冲（inflation hedging，用资产对抗物价上涨风险）与避险需求（safe-haven demand，资金在不确定性上升时买入更稳健资产），从而导致金价快速反弹。因此，相比直接做空期货（futures，以未来交割为基础的合约），用看跌期权（put options，价格下跌时更有利的期权）来限定风险，或采用偏空信用价差（bearish credit spreads，通过卖出与买入不同执行价期权组合来获取权利金，风险与收益更可控）可能更稳健。
