更高的能源价格与天然气市场紧张，目前尚未把东盟（ASEAN）主要经济体推入不可持续的对外赤字。印尼央行（Bank Indonesia，简称BI）把重点放在捍卫印尼盾（IDR）并强化印尼的国际收支（Balance of Payments，指一个国家与海外的所有资金与贸易往来收支总账），而东盟整体仍保持温和的贸易顺差。
BI的利率决定大致符合市场预期，并重申将“全力”维持IDR稳定。BI表示，干预将继续以“定点、针对性”的方式进行，并强调必须“强化国际收支”，以降低战争带来的冲击。
印尼经常账户（Current Account，指贸易、服务、投资收入与转移收支的综合）预测从GDP的0.5%赤字下修至1.3%赤字。文章指出，新兴市场的净能源进口国（Net energy importer，指能源进口多于出口），包括印尼在内的东南亚同业，可能需要在央行决策中更直接处理国际收支风险。
在印尼、马来西亚、泰国、越南、菲律宾与新加坡（ASEAN-6）之间，合计滚动六个月（Rolling six-month，指把最近6个月数据加总并随时间更新）的贸易顺差约为250亿美元。其中约60%的顺差来自新加坡。
文中认为，相对外汇储备（Foreign exchange reserves，简称外储，指央行持有的外币资产，用于稳定汇率与应付外部冲击）规模，这个缺口仍属可控；市场更关注外储下降速度与市场波动。外储被视为“平抑波动”的工具，真正的调整主要仍要靠压抑需求（Demand measures，指通过利率、信贷、管制等方式让国内买气降温）与财政措施（Fiscal steps，指政府削减支出、提高税负或收紧补贴等）来抑制经济热度。
BI承诺“全力”捍卫印尼盾，意味着短期内汇率走弱空间可能受限。近期（2026年3月）数据显示外汇储备减少40亿美元，反映当局正主动卖出美元以支撑IDR。做衍生品（Derivatives，指期权、期货等价格跟随标的资产的金融工具）交易者可考虑卖出USD/IDR的看涨期权（Call option，指买方有权在未来以约定价格买入；卖方收取权利金并承担上涨风险），因为央行干预可能让汇价难以明显突破本月测试的16,500水平。
东盟的关键风险不是突然崩盘，而是央行动用外储吸收冲击时，波动率（Volatility，指价格上下震荡幅度）上升。最新ASEAN-6贸易数据显示合计顺差收窄至220亿美元，显示高能源成本的压力在加大。在这种环境下，买入跨式（Straddle，指同时买入同到期、同行权价的看涨与看跌期权，押注“大波动”但不押方向）或宽跨式（Strangle，指买入不同行权价的看涨与看跌期权，成本较低但需要更大波动）来交易泰铢（THB）与菲律宾比索（PHP）等货币对的预期波动，会是较直接的做法。
我们认为，动用外储只是短期止痛，真正的修正仍需来自经济活动放缓。这个趋势在2025年下半年已开始浮现，当时区域政策制定者更常谈到财政收紧（Fiscal restraint，指政府减少支出、控制赤字以降温经济）。交易者应关注任何新的抑制需求的财政措施信号，这可能意味着这些货币在更中期出现更持续的走弱。
