亚洲股市周五多数下跌，油价走高拖累市场。原因是美国与伊朗和平谈判陷入停滞，以及霍尔木兹海峡出现航运受阻。日本股市表现分化，交易员在下周日本央行（BoJ）会议前，先消化通胀数据。
能源价格维持高位，因为供应前景仍不明朗，推高市场对通胀与经济增长放缓的担忧。亚洲多国高度依赖中东原油进口，因此对与伊朗相关的局势变化更敏感。
亚洲市场概览
截至发稿，香港恒生指数跌0.2%至约25,860点；韩国KOSPI指数跌0.93%至约6,410点；中国上证综合指数跌0.58%至约4,050点。日本日经225指数则升0.61%至约59,500点。
日本3月按年通胀率升至1.5%，高于2月的1.3%，为接近四年来低位。核心通胀（剔除波动较大的食品与能源价格，更能反映长期物价趋势）按年升至1.8%，高于前值1.6%，连续第二个月低于日本央行2%的目标。
报道称，美军拦截两艘伊朗原油超大型油轮，指其疑似试图绕过封锁；同时，德黑兰继续对霍尔木兹海峡船只发出威胁。在韩国，科技股在美股下跌与获利了结（价格上涨后先卖出锁定利润）影响下走弱；部分国防相关股票则上涨，包括韩华航太（Hanwha Aerospace）与斗山能源（Doosan Enerbility）。
波动对冲思路
当时市场的避险情绪（risk-off：投资者转向现金、国债等相对安全资产）快速扩散，冲击多数亚洲市场，并推高隐含波动率（市场从期权价格推算出的未来波动预期）。我们记得芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE Volatility Index，VIX：常被称为“恐慌指数”，衡量标普500未来波动预期）在2025年第四季升破30。因此，买入VIX看涨期权（call option：未来以约定价格买入的权利）或VIX期货（futures：约定未来以固定价格买卖的合约）可作为较省成本的投资组合对冲工具，用来应对突发冲击。
