墨西哥经季节调整（剔除季节性波动影响）后的失业率在3月升至2.8%。上一期为2.7%。
墨西哥3月经季节调整的失业率小幅上升至2.8%，对我们来说是一个值得关注的信号。虽然仍处在历史低位，但这可能意味着在劳动力市场长期非常紧张（企业招工难、工资上行压力大）之后，出现了转折点。我们认为，这是首个明确数据点，显示高利率环境可能开始为经济降温。
这项数据让墨西哥央行（Banxico）更难拿捏立场，因为近期数据显示核心通胀（剔除食品与能源等波动较大的项目后的通胀，更能反映长期价格压力）仍顽固地维持在4%以上。Banxico目前夹在劳动力市场略转弱与仍明显高于目标的通胀之间。我们预计，利率互换市场（用来押注未来利率走向的金融合约）将更积极地把“2026年末降息”的预期反映在价格中，即使央行短期仍维持强硬立场。
