德国商业银行（Commerzbank）分析师预计，美联储在下次会议将把联邦基金利率目标区间（联邦基金利率：美国银行之间隔夜借钱的基准利率）维持在3.50%–3.75%不变，这将是连续第三次按兵不动。该判断基于通胀仍高于目标，以及中东冲突与油价带来的更高物价压力。
分析师指出，通胀（物价整体上涨速度）已连续五年高于目标。他们也提到，通胀预期（民众与市场对未来通胀的看法）可能不像以前那样稳定。
Fed Expected To Hold Rates
他们认为，在当前环境下，美联储会避免降息，以免进一步推高通胀压力。虽然市场注意到存在要求降息的政治压力，但他们的基本情境（最可能发生的情况）是本次会议不变。
他们补充说，最多只有理事Miran可能投票支持降息。即便如此，预计结果仍是维持3.50%–3.75%的目标区间。
分析师预计，如果通胀回落，年底前后可能恢复降息。他们也预期美元会随时间走弱，并将其与美国大幅降息以及外界对美联储独立性（不受政治干预、按经济数据决策的能力）的担忧联系起来。
Market Implications For Traders
在这种环境下，市场可能对未来几个月的降息预期定价过于激进（市场押注降息太快、太多）。交易者可考虑使用SOFR期货期权（SOFR：以美国国债回购交易为基础的短期利率；期货：约定未来价格交易的合约；期权：支付权利金后获得买卖权利的合约）来布局：如果美联储按兵不动的时间比市场预期更久，就可能获利。顽固通胀与希望放松政策之间的拉扯，使短期利率更可能在区间内波动（上不去也下不来）。
美元走弱的预测也已兑现，因为市场此前预期会出现过度降息。美元指数DXY（衡量美元相对一篮子主要货币强弱的指标）在2025年部分时间接近105，如今已跌至约98。对美联储独立性下降以及国家赤字扩大（政府支出长期高于收入）的担忧，意味着可通过外汇期货或期权（用合约押注汇率变化）来布局美元进一步走弱。
美联储需要稳定通胀预期与政治层面要求更激进宽松之间的冲突，令环境更不稳定，并指向短期市场波动（价格上下大幅波动）可能更高。衍生品交易者（使用期货、期权等工具的交易者）可考虑买入保护（用期权对冲下跌风险）或押注不确定性突然上升，例如通过VIX指数看涨期权（VIX：常被称为“恐慌指数”，反映市场对未来波动的预期；看涨期权：押注价格上升的期权）。
