加拿大国家银行（National Bank of Canada）分析师伊桑·柯里（Ethan Currie）和泰勒·施莱希（Taylor Schleich）预计，加拿大央行将把隔夜目标利率维持在2.25%。这将是连续第四次按兵不动（不加息也不降息）。
他们预计央行会重申：当前政策设定“校准得当”（意思是利率水平被认为刚好合适）。他们也预计，政策制定者会“忽略”与战争相关导致的整体消费者物价指数（CPI，衡量一篮子商品与服务价格变化的通胀指标）短期跳升，因为核心通胀（剔除波动较大的项目，如能源与部分食品，更能反映长期通胀趋势）仍偏弱。
通胀展望与核心趋势
这次更新可能会因为汽油价格走高，而上调整体通胀（all-items inflation，涵盖所有项目的通胀）展望。核心通胀预测预计只会小幅调整。
国内生产总值（GDP，衡量一个经济体总体产出与增长）增长预测可能会被小幅下修。这是因为2025年第四季（Q4 2025）表现弱于预期、2026年第一季（Q1 2026）目前的跟踪数据低于市场原先估计，以及劳动力市场表现不理想。
央行可能会表示：增长风险偏向下行（更可能变差），而通胀风险偏向上行（更可能走高）。
市场策略与货币影响
2026年3月最新通胀数据支持维持利率不变，虽然对市场而言会显得有点矛盾。整体CPI在汽油价格受战争影响下仍偏高，达3.8%；但央行更关注的核心指标表现稳定，略低于目标水平，约1.9%。这种分化让央行有理由维持耐心立场，把这次能源价格冲击视为短期因素。
经济增长数据也印证央行谨慎的做法，并让市场更难押注加息。2025年第四季GDP按年化计算仅增长0.5%（年化：把单季增速换算成“如果全年都按这个速度增长”的数字，方便比较），随后就业数据也偏弱——加拿大上个月仅新增1万个职位，失业率升至6.3%。这些疲弱迹象意味着，央行下一步更可能是降息或加息两者之一，但短期内不太会行动。
对衍生品（用来对冲或投机的金融合约，如期货与期权）交易者来说，收益率曲线前端（短期利率相关期限）的稳定，意味着未来几周的主要策略可能是“卖出波动率”（卖出期权来赚取权利金，押注价格不会大幅波动）。卖出未来一到两个月到期的CORRA期货期权（CORRA：加拿大隔夜回购平均利率，是加拿大的重要无风险基准利率之一；期货是以未来利率水平为标的的合约）可能更有利，因为央行不太可能释放政策转向信号。不过，在增长偏弱、通胀偏高的风险结构下，也可买入更长期限的期权作为便宜的对冲（hedge：用来降低未来不利变化带来的损失），以防今年稍后出现更明显的政策变化。
这种政策与基本面拉扯也让加元陷入“拔河”。央行偏鸽立场（dovish：更倾向维持低利率、支持增长）对加元不利，但油价高企又提供支撑。西德州中质原油（WTI，美国原油基准价格）维持在每桶约95美元附近。两股力量对冲之下，较适合用外汇期权（FX options：以汇率为标的的期权）交易美元/加元（USD/CAD）区间震荡行情，直到其中一股主导力量明显改变。
