TD Securities 经济学家预计英格兰银行（英国央行）将把基准利率（Bank Rate，英国央行的主要政策利率）维持在 3.75%，并一致投票通过。他们预计央行会继续采取“观望”（wait-and-see）策略，以评估冲突如何影响除能源以外的国内物价。
他们预计政策声明改动不大，包括措辞将强调消费者物价指数（CPI，用来衡量整体物价水平的通胀指标）在短期内会更高。他们也预计货币政策委员会（MPC，负责决定利率的决策机构）将提到“第二轮效应”（second-round effects，指初始价格冲击引发工资与服务价格进一步上涨，导致通胀自我强化）的风险上升。
政策前景与预测
经济学家预计，央行的预测将显示第 1 年与第 2 年的通胀更高。他们预计 GDP（国内生产总值，衡量经济规模与增长的指标）增长初期略强，但后期走弱。
他们预测第 2 年通胀将略高于 2%，而此前预测为 1.8%。他们也认为，第 3 年通胀存在高于 2 月预测值 2.0% 的风险。
他们预计，MPC 会在预测中更强调“情景分析”（scenario analysis，用不同假设推演可能结果的分析方法）。其中一种情景是假设能源价格压力更严重，导致通胀更高、GDP 增长更弱。
对利率市场的交易影响
去年市场对通胀仍高于目标的担忧，基本已出现，尽管随后政策大幅收紧。英国国家统计局（ONS，官方统计机构）的最新数据显示，英国 CPI 仍为 2.4%，高于 2% 的目标。如今，这种“通胀回落慢”的情况，正与远弱于预测的增长环境形成对比：过去两个季度经济几乎没有扩张。
在这种新环境下，衍生品交易员（用期货、掉期、期权等工具交易利率的市场参与者）应更关注货币宽松（monetary easing，降息或其他刺激政策）的时间与节奏。去年市场还在定价“长时间维持利率不变或继续加息”，但现在英镑隔夜指数平均（SONIA，英国的无风险利率基准）期货市场显示，英国央行可能在未来六个月内开始降息。主要交易思路是为这一政策转向（pivot，从紧缩转向宽松）做布局，市场上的利率掉期（swaps，用来交换固定与浮动利率现金流的合约）与期权（options，赋予买卖权利的合约）也会围绕今年稍后关键的 MPC 会议日期进行设计。
对情景分析的重视仍然重要，为交易波动（volatility，价格上下剧烈变化的程度）的人提供机会。由于数据相互矛盾——通胀回落慢、GDP 增长接近零——短期英镑利率期权（short-sterling options，与英国短端利率相关的期权）的隐含波动率（implied volatility，市场从期权价格推算出的未来波动预期）维持在较高水平。这意味着，相比押注单一方向，更偏向从双向大幅波动中获利的策略，未来数周可能更占优势。
