欧元/英镑（EUR/GBP）周五维持在0.8671附近，日内波动区间狭窄，整体收平。由于市场继续关注美国—伊朗局势，该货币对本周料连续第三周下跌。
英镑获得英国3月零售销售数据支撑：整体零售销售环比（MoM，即“按月比较”）增长0.7%，高于市场预测的0.2%，此前为下跌0.6%。零售销售同比（YoY，即“按年比较”）增长1.7%，虽低于前值1.8%，但高于预测的1.3%。
欧元数据拖累汇价
欧元走弱，原因是德国IFO商业景气指数（反映企业对经济现况与前景的信心）4月从86.3降至84.4，低于预期的85.5。现况评估（Current Assessment，即对当前经营状况的判断）从86.7降至85.4，低于预测的86.2；预期指数（Expectations，即对未来几个月的看法）从85.9降至83.3，也低于预测的85。
报道称伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇预计将到访伊斯兰堡，但伊朗官方通讯社IRNA表示，此行是与巴基斯坦官员会谈，并非与美国直接接触。美国海上封锁以及霍尔木兹海峡的“双重封锁”令原油供应风险与能源价格维持高位，加剧市场对通胀（inflation，即整体物价持续上升、购买力下降）的担忧。
市场普遍预期欧洲央行（ECB）与英国央行（BoE）下周将维持利率不变，焦点转向政策指引（guidance，即央行对未来利率与政策方向的表态）。通胀通常以CPI（消费者物价指数）与核心CPI（剔除波动较大的食品与能源后的物价指标）追踪，多数央行的目标大约是2%。
利率分化与期权仓位
过去一年，英国央行对通胀压力的反应更强硬，两次加息把基准利率（Bank Rate，即英国央行政策利率）推高至5.75%。英国2026年3月通胀数据仍“黏性”偏高（sticky，即不容易下降）至3.1%，意味着决策层短期内不太可能急于降息。这一立场也得到消费韧性支撑，最新零售销售显示增长温和但稳定。
相比之下，欧洲央行因欧元区经济长期低迷（stagnation，即增长停滞），尤其德国表现疲弱而更谨慎。过去一年仅加息一次，主要政策利率（main policy rate，即央行用于影响市场利率的核心利率）为4.25%。随着欧元区通胀回落至2.5%，市场开始计入年底前降息的可能。利差（interest rate differential，即两地利率差距）扩大，持续压制欧元相对英镑的表现。
对衍生品（derivatives，即价值随标的如汇率变化的金融工具）交易者而言，这种环境更适合布局“欧元/英镑继续下跌、但跌速放缓”的策略。买入看跌期权（put options，即在到期前按约定价格卖出标的的权利）可押注进一步下行，同时把最大风险限定在期权费（premium，即买期权支付的成本）之内。
另一种做法是，若预期汇价难以突破关键阻力位（resistance，即价格上行常遇阻的区域），可卖出虚值看涨期权（out-of-the-money call options，即行权价高于现价的看涨期权）以收取期权费。不过，虽然2025年提及的中东地缘风险已有所降温，能源价格仍可能带来波动（volatility，即价格起伏幅度变大）。这类不确定性使期权在未来数周更适合用来管理风险。
