EUR/USD 从接近 1.1730 的时段高位回落，但仍守在 1.1700 以上，连续第二天延续涨势。德国 GfK（德国市场与消费研究机构发布的消费者信心调查）5 月消费者信心转弱，但市场即时反应不大。

5 月 GfK 指数从 4 月的 -28.1 跌至 -33.3，低于市场预测的 -29.5，为逾三年来最低。

中东提案令市场焦点转向

市场继续关注中东。Axios 报道称，伊朗向美国提出新的和平方案。报道指伊朗愿意结束敌对行动并重新开放霍尔木兹海峡（波斯湾关键航道，全球大量原油与货物需经此通行），但核谈判将延后。

报道形容谈判陷入僵局，原定周末举行的第二轮会谈已取消。油轮（运油船）在霍尔木兹受阻两个月，原油价格接近每桶 100 美元，提高全球经济衰退（经济持续下滑）的风险。

本周，美联储（美国中央银行）与欧洲央行（ECB，欧元区中央银行）将分别在周三与周四公布利率决议。市场普遍预期两者将维持利率不变；同时，因通胀（物价持续上涨）走高，欧洲央行可能释放未来加息（提高利率）讯号。

技术面来看，EUR/USD 在 1.1645 至 1.1675 区间获得支撑（买盘较强的区域），阻力（卖压较强的区域）在 1.1730 及 1.1745 附近。RSI（相对强弱指数，用来衡量涨跌动能）徘徊在 50 附近；MACD（指数平滑异同移动平均线，用来判断趋势与动能）略转为正值。关键价位包括 1.1760、1.1849，以及 1.1505–1.1525。

关键风险前的波动交易

我们认为，EUR/USD 夹在两股力量之间：一是市场对美伊达成和平协议的期待；二是原油接近每桶 100 美元的现实，这可能拖累全球经济并增加衰退风险。这种拉扯令人想起 2022 年初，当时地缘政治事件令布伦特原油（Brent，国际原油基准之一）飙升至 120 美元以上，而 VIX（波动率指数，衡量市场恐慌与波动）跳升至 35 以上。因此，衍生品（以标的资产价格为基础的金融工具，如期权）交易者可更关注能受益于大幅波动的策略，因为当前的平静不太可能持续。

欧元本身也面临矛盾：德国消费者信心疲弱拖累欧元，但欧洲央行偏鹰（更倾向加息、收紧政策）的预期又为欧元提供支撑。-33.3 的读数接近 2022 年能源危机期间跌破 -40 的纪录低位，反映欧元区最大经济体承压明显。这种基本面拉锯意味着，本周欧洲央行会议的任何消息都可能放大汇率波动。

在不确定性高、且美伊谈判可能出现“成或败”两种结果的情况下，可考虑非方向性（不押注单一涨跌方向）的期权策略，例如买入跨式（long straddle：同一执行价同时买入看涨期权与看跌期权）。交易者可在接近 1.1700 的执行价同时买入看涨期权（call，价格上涨时获利的期权）与看跌期权（put，价格下跌时获利的期权），只要汇价向任一方向出现明显突破即可获利。这是押注央行决议前与中东消息带来波动上升的直接做法。

最大风险是美伊谈判完全破裂，引发资金避险（资金转向更安全资产）并推升美元。类似情况在 2020 年 3 月市场恐慌时出现过，当时美元指数 DXY（衡量美元对一篮子主要货币的强弱）在不到两周内上涨逾 8%。为对冲（降低风险）这种情况，买入价外（out-of-the-money：执行价距离现价较远、成本较低但需要更大幅波动才会获利）的 EUR/USD 看跌期权，可作为较低成本的保险，以防汇价快速下探 1.1500 支撑区。

从技术角度，1.1745 是决定下一步走势的关键关口。若有效突破该趋势线（价格明确站稳并延续），可能触发快速上冲至 1.1850，短期看涨期权可用来把握上行。反之，若无法突破，将确认偏空压力，意味着下行风险防护仍是更稳健的选择。