周一，EUR/USD（欧元兑美元）在1.1740附近交易，日内上涨0.21%，延续上周五从约1.1670反弹的走势。尽管欧元区的宏观（整体经济）背景看起来更疲弱，该货币对仍走高。
德国GfK消费者信心指数（衡量家庭消费意愿的调查指标）5月跌至-33.3，前值为-28.1，创逾三年来最低，也低于市场预期。欧元反应有限，市场注意力转向欧元区以外的因素。
美元需求与中东风险
中东局势正在影响美元需求。有报道称，德黑兰提出一项新方案，内容包括重新开放霍尔木兹海峡（重要石油运输航道）。谈判仍陷入停滞，而供应风险令原油价格维持在每桶100美元附近，可能拖累全球经济增长。
美元指数（DXY，用来衡量美元兑一篮子主要货币强弱的指标）走低，反映美元整体偏弱。市场预期美联储（美国中央银行）短期内将维持利率不变，但之后可能释放更偏鸽派的信号（立场更倾向降息或放松货币政策）。
焦点转向央行决策：美联储周三公布决议，欧洲央行周四公布决议。市场同样预期欧洲央行将按兵不动，但可能因能源价格带来的通胀压力，暗示未来仍有加息（提高利率、收紧货币）的可能。
政策分化与交易思路
欧洲央行在2025年中确实释放了更强硬的信息，但之后的加息显著拖慢了欧元区经济。目前总体通胀回落至2.5%，市场开始讨论今年第三季度可能降息。相比之下，美国劳动力市场仍具韧性，通胀更“黏”（不易快速回落）在3.1%，令美联储更可能继续维持利率不变。
目前该货币对在1.0750附近交易，比2025年4月低整整0.10（10美分）。主要交易主线是两大央行的政策分化（一个更可能降息、另一个更可能维持高利率）。三个月隐含波动率（期权价格反映的市场预期波动幅度）升至7.5%，显示交易员正在为政策会议前后更大的行情波动定价。我们认为，买入长期看跌期权（puts，期权的一种：在到期前按约定价格卖出标的，用于对冲下跌或押注下跌）可用于对冲或布局EUR/USD进一步下跌的可能，情景是欧洲央行先于美联储降息。
早期2025年把油价推高至每桶100美元附近的地缘政治风险已缓和，原油现更接近85美元。这减轻了欧洲经济部分压力，但不足以改变增长偏弱的主基调。因此，也可考虑更适合低增长、低波动环境的策略，例如在其他欧元交叉盘的欧元多头持仓上卖出备兑看涨期权（covered call：持有现货/多头的同时卖出看涨期权，以赚取权利金并降低持仓成本）。
