英镑/美元在周一北美时段走高，上涨0.19%。由于美国与伊朗谈判停滞、美股走低，市场偏向谨慎。该货币对在从日内低点1.3506反弹后，报1.3548。
周一稍晚，英镑/美元在风险情绪改善、美元走软带动下，升至约1.3565，日内涨0.23%。消息称，伊朗提出一项方案，内容与重新开放霍尔木兹海峡并结束与美国的冲突有关。霍尔木兹海峡是中东关键石油运输通道，若受阻会推高能源价格并影响金融市场风险偏好。
市场时段回顾
亚洲时段，英镑/美元在1.3500这一“心理关口”（市场常关注的整数位）附近出现逢低买盘，并升至逾一周高位。汇价在1.3500中段下方徘徊，日内涨0.10%，市场把1.3600视为上行目标。
回顾2025年初，英镑/美元曾短暂测试1.3550，主要由市场对美伊谈判的乐观情绪带动。当时市场情绪脆弱，地缘政治标题就能明显推动汇价。如今该货币对在约1.2720附近交投，当年的波动提醒投资者：外部事件仍会显著影响汇市。
在当前环境下，英格兰银行（英国央行）正谨慎关注英国通胀维持在略高于目标的2.1%。此时，英镑/美元期权的“隐含波动率”（市场用期权价格推算的未来波动预期）是重要指标。去年出现的不稳定行情显示，买入“跨式期权策略”（同时买入相同行权价的看涨与看跌期权）可用于捕捉未来几周可能的价格大波动，尤其在央行议息会议前。这种做法可在不押注方向的情况下，争取从大幅波动中获利。
期权与对冲
不同于去年市场聚焦1.3600目标位，目前汇价上方阻力似乎被牢牢压在1.2800附近。“阻力位”指价格上行时容易遇到卖压的区间。最新美国就业报告显示新增就业超过25万，“非农就业”（美国月度新增就业指标）强劲令美元的基本面支撑更稳，并不像2025年短暂“和平希望”时期那样容易转弱。因此，可考虑买入“价外”看跌期权（行权价低于当前价、成本较低），例如行权价接近1.2600，以布局潜在下行风险。
回头看，2025年市场几乎只盯着地缘政治，相比之下，如今更关注宏观与央行政策分化。“央行政策分化”指不同国家利率路径不同，会拉开利差并影响汇率。我们也看到，单一事件带来的“风险溢价”（投资者因不确定性要求的额外回报）可能会消退，但持续通胀仍是主要驱动因素。对持有英镑计价资产的投资者而言，使用“期货合约”（标准化、可在交易所买卖的合约）对冲英镑/美元若持续跌破1.2700的风险，仍是较稳健的做法。
