白银（XAG/USD）周二欧洲时段下跌近3%，跌破73.00美元，最新在72.90美元附近交易。周三美联储公布利率决议前，市场抛压加大。
市场预期美联储将连续第三次会议维持利率不变，区间在3.50%–3.75%。CME FedWatch Tool（芝商所“美联储观察工具”，用期货价格推算市场对加息/降息概率的指标）显示，维持不变的概率为76.7%，其余则押注降息。
聚焦美联储决议
市场关注政策声明与主席鲍威尔（Jerome Powell）新闻发布会，以寻找未来利率走势线索。美元小幅反弹也打压银价，此前美元在周一大跌后回稳。
美元指数（DXY，用一篮子主要货币衡量美元强弱的指标）上涨0.25%至约98.75。美元走强通常会削弱以美元计价金属的吸引力。
银价仍低于20日EMA（20-day EMA，20天指数移动平均线，更看重近期价格的趋势线）约76.22美元，短线走势偏弱。RSI（相对强弱指标，用来衡量涨跌动能的技术指标）约在42并向下，尚未进入“超卖”（卖压过度、可能反弹的区域）。
阻力在20日EMA约76.22美元，若突破，可能上看83.06美元（4月17日高点）。支撑包括68.28美元（4月7日低点）以及约61美元的四个月低位。
策略与关键水平
目前银市出现类似去年的常见形态。2025年4月，受不确定性与美元走强影响，美联储决议前银价曾急跌至73美元下方。本周再迎美联储会议，交易员需防范市场转趋谨慎与波动加大。
近期美国3月通胀数据仍顽固在2.9%，令美联储路径更不明朗。虽然去年那段时间美联储将利率维持在3.50%–3.75%，但现在利率在2.75%–3.00%，市场对下一步是降息还是按兵不动仍有分歧。美元指数目前也比当时更强，现处于105以上，通常会对银价构成压力。
在这种环境下，短期可考虑偏向防守、提防下行风险。买入看跌期权（put options，看跌期权：支付权利金后，获得在到期前/到期时以约定价格卖出的权利）且行权价（strike price，期权合约约定的买卖价格）接近70.00美元，可用于对冲重演去年走势的风险，当时银价曾测试约68.28美元的支撑。XAG期权的隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动预期）也在上升，可能令“熊市看跌价差”（bear put spread：同时买入较高行权价看跌期权、卖出较低行权价看跌期权，以降低成本但限制最大收益）更具吸引力，以降低入场成本。
