周三亚洲早盘，AUD/JPY（澳元/日元）跌至约114.50。澳洲公布通胀数据后，澳元兑日元走弱。市场也关注周五将出炉的日本东京CPI（消费者物价指数，用来衡量物价上涨速度的通胀指标）数据。
澳洲3月CPI同比升至4.6%，高于2月的3.7%，主因与中东冲突相关的燃油成本上升有关。不过，数据低于市场预测的4.7%；按月计，3月CPI上升1.1%，此前为0%。
澳洲通胀拖累澳元
低于预期的CPI令澳元短期承压。市场对澳洲央行RBA（Reserve Bank of Australia，澳洲中央银行）5月加息（提高政策利率）预期仍在，理由包括劳动力市场偏紧（人手短缺、失业率较低）以及对2025年末经济增长更稳的看法。
日本方面，日本央行BoJ（Bank of Japan，日本中央银行）在周二为期两天的会议后，将短期利率维持在0.75%不变。BoJ表示将依据经济、物价与金融市场变化决定是否加息，并指出工资与物价上行幅度可能高于“产出缺口”（经济实际产出与潜在产出的差距，用来判断经济是否过热或偏冷）所暗示的水平。
央行称，将在关注中东战事发展的同时，评估政策调整的时点与节奏，并观察其对经济与物价的影响。
货币政策分化主导交叉盘
RBA在2025年的多次加息已让经济降温；上周公布的2026年第一季CPI显示，通胀已回落至3.1%。因此，市场定价目前显示：今年第三季前RBA降息（下调政策利率）的概率超过70%。这种政策转向持续对澳元构成下行压力。
相反，日本如BoJ先前所提示般出现变化。随着“春斗Shunto”（日本每年春季劳资谈判，影响全年薪资增幅）的结果创30年来最强，平均加薪4.5%，BoJ已两次上调政策利率至目前的1.25%。偏鸽派（倾向降息或宽松）RBA与偏鹰派（倾向加息或收紧）BoJ之间的货币政策分化，令AUD/JPY交叉盘（两种非美元货币的汇率）下探至目前看到的108.20水平。
对衍生品交易者而言，这种分化更倾向支持AUD/JPY进一步走弱。可考虑买入三个月到期、行权价约107.00的看跌期权（put option：支付权利金后，获得在到期前/到期时按约定价格卖出的权利），以把握下跌趋势，同时将最大亏损限制在已支付的权利金。近期该货币对的一个月隐含波动率（期权价格反映的市场预期波动幅度）从9%升至12.5%，显示市场预期后续波动会更大。
未来数周需关注：RBA是否给出更快降息的前瞻指引（央行对未来政策方向的沟通）；此外，日本即将发布的短观Tankan调查（日本央行企业景气调查，用于衡量企业信心与投资意愿）也将关键，以评估在利率走高下企业情绪变化。若澳洲数据意外偏弱或日本数据偏强，可能成为进一步加码看空（bearish：预期价格下跌）仓位的催化剂。
