欧央行（ECB）总裁克里斯蒂娜·拉加德表示，欧央行在4月政策会议上维持主要利率不变。她指出，“滞胀”（经济增长停滞但通胀仍高企的情况）应留在1970年代，不适用于当前环境。
她说，利率是欧央行最主要的工具（用来影响借贷成本与市场资金价格，从而压通胀或刺激经济）。她补充，欧央行的“反应函数”（指央行会根据通胀、增长等数据变化，如何调整利率与政策的决策规则）有三个“锚”（指政策判断的核心依据）。
ECBs Reaction Function Anchors
她列出的三个锚是：2%通胀目标、对称性（指通胀高于或低于目标都同样重视、都需要纠正），以及偏离目标的类型（指通胀偏离是短期还是长期、由需求还是供给推动等不同原因，会影响政策力度）。她说，欧央行将在6月发布修订后的情景预测（指对增长、通胀等的更新预测）。
她还说，目前体系内流动性充裕（指市场上资金很多、融资相对容易），并表示欧央行没有讨论任何新工具（指除利率以外的新政策措施，例如新的资产购买或新的贷款计划）。
欧盟统计局最新数据显示，2026年第一季增长仅0.1%，表现疲弱，但市场仍被要求不要用“滞胀”来概括当前局面。3月核心通胀（剔除能源与食品等波动较大的价格，更能反映长期物价趋势）仍在3.8%，焦点依然是压低物价。这意味着政策更可能继续偏紧（限制性政策：通过较高利率抑制需求与通胀）。
央行释放的信号是：利率仍是首要武器，暂无推出新措施的计划。其政策反应以让通胀回到2%为核心，因此会“数据依赖”（根据最新数据调整判断），但整体偏鹰派（偏向紧缩、愿意维持高利率来对抗通胀）。这种做法在2025年已多次上演：即使经济活动走弱，政策仍优先处理通胀。
Implications For Traders Into June
由于修订后的经济情景要到6月才公布，未来数周可能不确定性上升。衍生品交易者（用期货、期权等合约交易价格变化的投资者）可考虑为短期利率期货（以未来短期利率水平为标的的期货）波动加大进行布局，尤其关注6月政策会议前后。期权策略如跨式策略（straddle：同时买入同到期、同执行价的看涨与看跌期权，用来押注“大波动”而不押方向）应用在Euro STOXX 50（欧元区蓝筹股指数）的期权上，可能更适合在不判断涨跌方向的前提下参与潜在行情。
市场也再次被提醒：体系内流动性充裕，或能缓冲最严重的下行冲击。但过多流动性也会让通胀更难降温，可能迫使利率“更高、更久”（高利率维持时间比市场预期更长）。历史上，在高流动性与加息并行的时期（如2022年末），市场有时会出现难以预测的错位与剧烈波动（指价格短时间偏离基本面、交易流动性突然变差等）。
