微软（MSFT）在2025年7月31日创下历史新高555.45美元。之后股价在2026年3月28日跌至356.07美元，这段下跌被标注为浪（II）（艾略特波浪理论用语，意思是第二段调整浪）。
2026年3月28日之后，股价在浪（III）（第三段上升浪，通常是主升浪）中走高。股价仍需升破555.45美元，才能降低出现“双重调整”（再次走弱、形成第二次调整）的风险。
Wave Structure From The March Low
从356.07美元低点起算，浪（1）（第一段上升）在386.29美元结束，浪（2）（随后的回调）跌至367.05美元。接着浪（3）（第三段上升，往往力度更强）在30分钟图上升至433.94美元。
浪（4）（第四段回调）回落至404.61美元。浪（5）（第五段上升）到达445.24美元，完成浪（（1））（更大级别的第一段上升）。
目前浪（（2））（更大级别的回调浪）正在进行，用来修正自2026年3月28日以来的涨幅。这次回调被描述为可能走出“三段或七段摆动”（指价格反复上下的分段走势，常见为3段调整或更复杂的7段结构）后，升势再延续。
关键枢轴（pivot，指多空分界的关键价位）设在367.23美元。只要价格守在367.23美元之上，回调被描述为预计以三段或七段摆动的方式完成。
Options Strategies For The Pullback
在3月28日低点强弹后，目前进入回调整理，可视为布局买入的机会。这个偏多观点也得到基本面支持：微软在4月25日公布2026财年第一季（Q1 2026）业绩，营收比市场预估高4%，Azure云业务同比增长28%。当前回落让投资者有机会在下一段主要上升浪展开前进场。
对预期股价将守住近期低位的交易者来说，可卖出价外（out-of-the-money，简称OTM，意思是执行价在当前股价之外、短期较难变成“赚钱”的期权）看跌期权信用价差（put credit spread：同时“卖出较高执行价的看跌期权、买入较低执行价的看跌期权”，用收取权利金为目标，且风险有限）。例如，可考虑卖出执行价低于404.61美元近期低点的看跌期权，比如选择390或380美元，合约到期可看2026年5月或6月。该策略主要赚取时间价值流失（time decay：期权随着时间接近到期，价值自然减少），并押注股价维持在关键价位上方，符合“回调幅度较浅”的看法。
若要更直接捕捉下一段上冲、目标指向历史高点的走势，可使用牛市看涨价差（bull call spread：买入较低执行价看涨期权，同时卖出较高执行价看涨期权，以降低成本且限制最大风险）。例如，买入接近420美元执行价的看涨期权，同时卖出约450美元执行价的看涨期权来补贴成本。市场在2023年复苏时也出现过类似情形：龙头科技股短暂停顿后再续强势上行。
需重点关注的价位是367.23美元枢轴位。若跌破该支撑，将破坏短期偏多的上升波浪结构，并提示更深、更复杂的调整正在展开。因此，所有偏多的衍生品仓位（derivatives，指期权等以标的价格为基础的金融工具）都应设定应对方案：一旦跌破该价位就退出或对冲（hedge，用相反方向的工具降低风险）。
