欧元/美元周五走高，因为美元转弱，汇价在1.1742附近交易，接近本周高点1.1755。美元/日元在欧洲早盘数秒内下跌近200点（pips；外汇常用最小价格单位，多数货币对1点=0.0001，日元相关货币对1点=0.01），市场指称在美国劳动节流动性偏低的情况下，日本方面疑似出手干预。
美元整体走软，带动欧元/美元从周四低点1.1655回升。欧元区通胀数据好于GDP（国内生产总值）偏弱的影响，加上欧洲央行（ECB）维持利率不变，但暗示短期内可能加息，推动汇价周四回稳。
政策信号与地缘风险
德国央行行长约阿希姆·纳格尔表示，基准（主要）预期指向更紧的政策，并提到6月可能加息。中东方面，霍尔木兹海峡进入封锁的第三个月，美国与伊朗仍在互相放话（威胁），但未公布重开计划。
油价仍在每桶100美元以上，撰稿时布伦特原油报113.94美元，这可能逐步推高欧元区进口成本。技术面看，欧元/美元大致维持在约100点的区间内，支撑在1.1650上方，阻力在1.1750下方。
4小时图上，RSI（相对强弱指数，用来衡量涨跌力度的指标）接近60；MACD（指数平滑异同移动平均线，用来观察趋势与动能的指标）绿色柱状图扩大。若突破1.1755，可能上看1.1790、再看1.1850；若跌破1.1645，可能指向1.1580与1.1500。
回看2025年同期，欧元/美元多次受阻于1.1755阻力。市场主要受欧洲央行可能加息的暗示，以及日本意外干预、令美元走弱的因素推动，形成紧绷的窄幅波动。
前景与期权仓位
一年后，形势明显变化。欧洲央行在2025年末延续偏鹰立场（hawkish；偏向加息、压通胀的态度），多次加息后，欧元/美元已明显走高至约1.2020，并突破旧区间。欧洲央行的主要存款利率（deposit rate；银行把钱存放在央行的利率，影响市场利率水平）目前为3.75%。
中东地缘压力也有所缓解，减轻欧元区经济负担。油价从2025年霍尔木兹海峡封锁期间每桶113美元以上，回落到如今较可控的85美元。欧元区通胀随之降温，从去年5.5%的高位回落至最新3.1%。
这意味着欧元的强势上行动能可能放慢，因为不少利好已被市场消化（priced in；消息已反映在价格里）。在美联储利率为4.50%的情况下，利差优势仍偏向美元，可能限制欧元/美元进一步大幅上冲。因此，在1.2150以上卖出价外看涨期权（out-of-the-money call；行权价高于现价的看涨期权）以收取权利金（premium；卖出期权收到的费用）可能较稳健。
该货币对的隐含波动率（implied volatility；期权价格反映的未来波动预期）已从2025年加息周期的高位回落，使得买入保护性看跌期权（protective put；用来对冲下跌风险的看跌期权）成本相对更低，可用于为多头仓位做对冲（hedge；降低风险）。若汇价反弹接近年内高位，这类“保险”可能更具性价比。
由于主要央行目前看起来进入观望期（on hold；暂不调整政策），预计汇价会进入新的、更高水平的区间。可从稳定行情获利的期权策略，例如卖出短期限宽跨式组合（short-dated strangle；同时卖出较高行权价看涨与较低行权价看跌，以收取权利金，适合预期波动不大），可能更有效。交易者更应关注关键技术位是否被突破，而不是假设延续去年的强趋势。
