欧洲央行（ECB）管理委员会成员马迪斯·穆勒（Madis Müller）表示，欧洲央行越来越可能需要升息（提高利率）。他在周五发表上述言论。
穆勒也指出，能源价格将维持在高位的趋势越来越明确。他没有提到可能升息的时间点或幅度。
升息预期升温
在这番谈话后，欧元/美元（EUR/USD，指欧元兑换美元的汇率）报约1.1735，日内上涨0.03%。以上为截稿时数据。
市场对升息的讨论再度升温，不能忽视。欧元区（Eurozone，使用欧元的国家）2026年4月最新通胀（inflation，指整体物价水平上升）数据为2.9%，这些偏鹰派（hawkish，指倾向以升息压制通胀、更重视物价稳定）的说法不只是口头表态。重点在于这将如何影响利率预期，并影响欧元/美元，目前约在1.0850附近交易。
我们看到交易员在衍生品（derivatives，指价值来自标的资产的金融合约，如期货、期权）市场调整仓位，开始把“欧洲央行在夏末前后升息”的概率定价得更高。Euribor（欧元银行同业拆借利率，常用作欧元计价贷款与衍生品的基准利率）期货（futures，指约定未来以某价格买卖的合约）曲线变得更陡峭（steepening，指远期利率预期上升更快），反映市场预期借贷成本将更早上升。这种情况与2022—2023年快速升息周期时的走势相似。
市场影响与对冲
对外汇市场而言，这种前景有利于欧元。欧元/美元期权（options，给持有人在未来以约定价格买入或卖出资产的权利）隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动的预期）走高，显示交易员在为更大的行情波动做准备。可以考虑如买入欧元看涨期权（call options，押注汇率上升可获利的期权）等策略，以布局欧元/美元可能上探1.1000。
政策转向对欧洲股市可能带来压力，因为利率上升会提高企业融资成本。VSTOXX指数（欧洲股市波动率指标，类似“恐慌指数”，用来衡量市场不确定性）已升至18以上，反映不确定性增加。可用VSTOXX期货对冲（hedging，指用工具降低价格波动带来的风险），或在主要大盘指数买入看跌期权（put options，押注下跌可获利的期权）来保护股票组合。
能源价格持续走强，是推动这轮通胀担忧的关键因素。欧洲天然气价格今年以来上涨超过30%，再次提醒市场2025年面对的供应压力。在这种背景下，央行更难忽视通胀风险，也让未来数周升息的理由更强。
