美国股市因中东局势不明朗而波动，标普500（S&P 500）下跌约4%，相比之下，欧洲STOXX 600下跌9%，日本日经指数（Nikkei）下跌12%。这让市场对高风险、偏炒作的股票更谨慎，包括股价昂贵的AI概念股。

截至2026年第一季（Q1）末，“美股七巨头”（Magnificent Seven）每一家跌幅都比标普500更深，同时市盈率（P/E，股价相对每股盈利的倍数，越高代表估值越贵）也在下滑。文章对比指出，金融科技（fintech）公司往往估值更低，且产品需求更明确、较成熟。

Fintech Names In Focus

SoFi Technologies市值约210亿美元，市场预期其到2026年收入增长30%、EBITDA（息税折旧摊销前利润，可理解为更接近“经营赚到的钱”的指标）增长34%。公司股价在2026年下跌34%，原因包括被指控存在账户滥用及未入账债务（公司否认相关指控）。

Block以年化（按全年速度换算）超过2500亿美元的规模处理商户付款，并通过Square Financial Services提供银行相关服务。其股价在2026年下跌6%，Cash App月活跃用户达5800万。

Nubank市值约710亿美元，在拉丁美洲拥有1.27亿用户，约占巴西成年人口的60%，并计划在今年申请巴西银行牌照（即正式的银行经营许可）。

VIX波动率指数（衡量市场对未来波动的预期，数值越高代表越不安）徘徊在25左右，显著高于去年平均水平，显示市场仍在为不确定性定价。自伊朗冲突开始以来，标普500回落约4%，主要由科技股带动；纳斯达克100（Nasdaq 100）今年以来下跌超过8%。在这种环境下，卖出期权权利金（options premium，买方付给卖方的费用）更具吸引力，因为隐含波动率（implied volatility，期权价格里反映的“预期波动”）上升会推高期权价格。

Options Strategies For Volatility

我们以前见过这种走势，尤其是回看2022年的加息周期：高成长、高估值股票往往先被市场抛售。2026年“七巨头”也在重演这一过程，例如英伟达（Nvidia）今年从高位回落超过15%。市场正在从高市盈率公司转向估值更“实在”的企业。

对SoFi这种高风险股票来说，年初至今下跌34%把其隐含波动率排名推到第90百分位（代表波动预期处于很高水平）。这带来卖出现金担保认沽期权（cash-secured puts：卖出看跌期权，同时预留足够现金在被行权时买入股票）的机会：把行权价（strike price，未来可能成交的约定价格）设在远低于现价的位置，收取较高权利金，并留出更大安全边际。该策略主要赚时间价值衰减（time decay，期权价值随时间减少），也受益于股价企稳或回升。

Block相对更稳，2026年仅跌6%，表现优于大型科技同业。考虑到近期分析师上调评级，可考虑在夏季买入看涨价差（bullish call debit spread：买入较低行权价看涨期权，同时卖出较高行权价看涨期权；用较小成本押注温和上涨，并把最大亏损锁定）。这种做法能控制风险，也能把握股价“慢慢上行”的机会，且不必支付昂贵的单一期权成本。

Nu Holdings的关键变量在于巴西银行牌照审批结果。由于这是“二选一式事件”（binary event：结果可能明显偏正面或负面），期权定价会特别敏感。可考虑买入跨式策略（long straddle：同一到期日同时买入同价位看涨与看跌期权），例如90天到期。公告后若股价大幅向上或向下波动，都有机会获利，并利用预期波动上升（volatility explosion，波动突然放大）。

为对冲大盘走弱，同时聚焦金融科技的相对表现，可用配对交易（pair trade：做多一组标的、同时做空/对冲另一组标的以降低整体市场风险）。例如：买入Block与Nu相关的看涨期权组合，同时买入QQQ ETF（追踪纳斯达克100的交易所交易基金）的认沽期权（puts，看跌期权）。该仓位旨在押注金融科技股相对强势，在未来动荡的几周跑赢更广泛的科技板块。