美元/印度卢比（USD/INR）连续第二天走高，周一亚洲时段在印度公布汇丰制造业PMI（采购经理指数，用来衡量制造业景气的调查指标）后，交投在95.00附近。4月指数为54.7，从55.9下修，但仍高于前值53.9。
该货币对也因美元收复部分跌幅而走强，市场对美伊谈判的不确定性升温。伊朗武装部队警告将作出“严厉”回应，并要求美国不要进入霍尔木兹海峡（连接波斯湾与外海的重要航道，全球原油运输关键通道）。
霍尔木兹海峡风险
伊朗军方表示，商船与油轮未经协调不应通过霍尔木兹海峡。伊朗官员称，美国介入将被视为违反停火，并警告不要在波斯湾发出威胁。
美国前总统特朗普表示，美国将从周一起开始引导中立船只通过霍尔木兹海峡。彭博引述消息称，伊朗表示正在评估华盛顿对其最新14点提案的回应，而特朗普称该回应可能仍不足。
WTI原油（美国西德州中质原油，国际油价基准之一）交投在每桶100美元附近。作为主要原油进口国，印度对美元的需求可能因此上升（买油多以美元计价）。路透报道称，4月出现约65亿美元的投资组合资金外流（外资卖出股票/债券并撤出资金），而2026年相关撤出规模约为206亿美元。
技术面上，USD/INR仍处于矩形区间（价格在上下边界之间来回震荡的盘整形态），并站上9日与50日EMA（指数移动平均线，更重视近期价格的均线）。14日RSI（相对强弱指数，用来衡量涨跌动能的指标）在64附近。关键价位包括95.33、94.50、93.11、92.50和92.14。
策略与关键价位
我们认为，随着霍尔木兹海峡紧张局势令油价维持在每桶100美元附近，印度卢比将持续承压。在此背景下，衍生品交易者（交易期货/期权等合约的投资者）可考虑做多USD/INR，并可能通过看涨期权（call option，支付权利金后获得在到期前/到期时以约定价格买入的权利）进行对冲，以应对卢比进一步贬值风险。美国能源信息署（EIA，美国官方能源数据机构）最新数据显示，美国原油库存意外减少210万桶（库存下降通常意味着供应偏紧、对油价偏利多），强化了油价偏强的逻辑。
美伊和平谈判仍在进行但结果不明，推高市场焦虑。印度VIX（波动率指数，反映市场对未来波动的预期）近期升至22以上。隐含波动率（期权价格里反映的预期波动程度）上升会令期权更贵，同时也意味着汇率可能出现快速大幅波动。我们预计进口商将增加对冲（降低汇率风险），通过锁定远期汇率（forward rate，约定未来某日期按固定汇率换汇）来防范美元走强突破95.33历史高位。
从技术角度看，汇价守在关键均线之上，上行的可能性更大。我们关注95.33历史高位，作为多头策略的下一目标。交易者可将9日EMA约94.50视为短期关键支撑，一旦跌破，可能意味着动能暂时转弱。
