美元/加元（USD/CAD）周二回落至1.3615，此前在1.3630附近冲高失败，但仍守在1.3600上方。汇价从上周五低点1.3550反弹，并保住过去两个交易日的大部分涨幅。
美元需求受到轻微“避险情绪”（risk-off：市场偏向减少风险资产、转买美元与国债等较安全资产）支撑，原因是美国与伊朗紧张关系升温。报道包括两艘悬挂美国国旗的货船通过霍尔木兹海峡，同时也有其他船只通报发生爆炸或起火；另有消息称伊朗袭击了阿联酋的一个石油港口，当地设有大型美军基地。
油价与加元
油价维持高位，WTI原油（West Texas Intermediate：美国西德州中质原油期货基准）保持在101美元上方，并继续站稳100美元关口。由于原油是加拿大主要出口，高油价对加元形成支撑。
周二将公布的美国重要数据包括4月ISM服务业PMI（采购经理指数：用来衡量服务业景气度，数字越高代表扩张越强）和3月JOLTS职位空缺报告（美国职位空缺与劳动力流动调查：反映企业招工需求）。周五，美国非农就业报告（Nonfarm Payrolls：美国每月新增就业人数，市场最关注的就业数据之一）与加拿大4月就业数据将同一时间发布。
影响加元（CAD）的因素包括：加拿大央行（BoC）的政策利率、其通胀目标区间1–3%（通胀目标：央行希望长期维持的物价涨幅范围）、油价、国内增长、通胀、贸易余额（出口减进口的差额）、以及市场风险偏好。由于加美贸易联系紧密，美国经济表现也会影响加元。
我们记得，2025年USD/CAD在1.3600上方的反弹并不顺利，当时强劲油价对“加元”（loonie：加元的市场俗称）提供明显支撑。如今在2026年5月5日，情况不同，汇价更稳地在1.3750附近交易。加元的主要支撑因素转弱，因为WTI原油已从100美元以上回落至每桶约82美元的较稳定区间。
BoC与美联储政策分化
市场焦点已从地缘政治，转向加拿大央行与美国联邦储备系统（Fed：美国中央银行，俗称美联储）之间不断扩大的“政策分化”（policy divergence：两国央行的利率路径与政策方向不同）。加拿大通胀已降至2.2%，促使BoC上月启动“降息周期”（rate-cutting cycle：连续多次下调政策利率），以支撑年化增长徘徊在约1%的经济。与此同时，美国通胀更“黏”（stickier：下降慢、较难回落），最新为2.9%，令美联储选择按兵不动，导致利差（interest rate advantage：两国利率差带来的资金流向优势）进一步偏向美元。
尽管去年特定的美伊紧张已降温，但全球市场更广泛的避险情绪仍偏向“避险货币”美元（safe-haven：在不确定时期更受青睐的资产/货币）。这为USD/CAD提供较强支撑，缓冲小幅回调。市场更重视美国经济基本面（fundamentals：增长、通胀、就业等核心数据）而非短期冲突。
在这种环境下，可考虑买入USD/CAD“看涨期权”（call options：支付权利金后，在到期前/到期时以约定价格买入的权利），行权价（strike price：期权可买入的约定价格）设置在1.3800与1.3850附近，期限为未来4到6周。该策略可把握在利差推动下的上行趋势，同时把风险限定在已支付的“权利金”（premium：买期权付出的成本）。当前“隐含波动率”（implied volatility：期权价格反映的市场预期波动）处于温和水平，进场成本相对更具吸引力。
