墨西哥央行 Banxico 维持关键利率在 6.5%，符合市场预测。
这项决定让政策利率保持在此前公布的水平。
谨慎政策让波动受控
央行把利率维持在 6.5% 的决定早已被市场预期，因此并未带来即时意外。我们认为，这确认了当局偏谨慎的立场，短期内或继续压低墨西哥比索（MXN）的波动。对交易员来说，这意味着短期内政策可预测性仍较高。
由于美国联储局（Federal Reserve，美联储）利率目前接近 4.5%，两者利差仍约 200 个基点（basis points，基点：1 个基点=0.01 个百分点，即 200 个基点=2 个百分点）。这强化了“比索套息交易”（carry trade，套息：借入低利率货币、买入或持有高利率资产来赚取利差）的吸引力。我们预计资金流入可能延续，为比索提供支撑；比索此前表现稳健，近期兑美元约在 17.10 附近交易。
由于央行动作已被“计入价格”（priced in：市场早已预期并反映在汇率与利率产品价格中），比索期权（options，期权：赋予买卖权利、但不强制执行的合约）的隐含波动率（implied volatility，隐含波动率：期权价格所反推出的市场对未来波动预期）可能继续缓慢下滑。这为交易员带来通过卖出期权权利金（sell premium：收取期权权利金）获利的机会，例如使用“短宽跨式”（short strangle：同时卖出价外看涨与价外看跌期权，押注价格在区间内波动）策略，押注货币维持在某个区间内。我们也记得 2025 年中类似的低波动阶段，当时卖出波动的策略获得回报，因为比索进入相对稳定的区间走势。
这种稳定预期的主要风险，来自即将公布的通胀数据出现意外。墨西哥核心通胀（core inflation，核心通胀：剔除食品与能源等波动较大的项目，更能反映长期趋势）一直偏顽固，同比约在 4.6% 徘徊；若突然上升，可能迫使央行延后未来降息。因此，我们将密切关注下一份“每两周通胀报告”（bi-weekly inflation report：两周公布一次的通胀数据）作为判断政策是否转向的重要信号。
