TD Securities（道明证券）策略师预计，美国4月非农就业人数将增加8万人，高于市场一致预期的6.5万人。他们的拆分预测为：私营部门新增8.5万人，政府部门减少0.5万人。
他们认为，医疗保健将是新增就业的主要来源，行业分布与去年相近。失业率预计维持在4.3%，与市场4.3%的一致预期一致。
4月就业前景
他们还表示，未四舍五入的失业率（指统计时保留更多小数位的原始失业率数据，可能比公布值更早反映细微变化）可能小幅上升。平均时薪（Average Hourly Earnings，衡量员工每小时工资，常用于观察通胀压力与薪资增长）预计环比上涨0.2%，低于市场一致预期的0.3%。
按同比计算，平均时薪预计为3.7%。文章称，内容由AI工具协助生成并由编辑审核。
具体而言，失业率意外降至4.2%，平均时薪环比大涨0.4%，是温和预测的两倍。这些数据加上本周早些时候意外强劲的ISM服务业报告（美国供应管理协会发布的服务业景气指数，用于衡量服务业扩张或收缩）显示，经济动能仍稳固。市场因此需要计入美联储（Federal Reserve，美国中央银行）在更长时间内维持偏“鹰派”（hawkish，指更倾向于收紧货币政策、对降息更谨慎）的立场。
意外之后的仓位调整
夏季降息的概率已明显下降，预期转向今年年底，甚至可能不降息。重新定价后，可关注在短期利率维持高位时受益的期权策略，例如卖出2026年12月SOFR期货（SOFR futures，以SOFR隔夜融资利率为基准的利率期货）价外看涨期权（out-of-the-money call，指执行价高于当前价格的看涨期权；卖出该期权通常在价格不大涨时获利）。该策略在市场继续“排除降息预期”时更有利。
这次数据意外也推高了市场波动。VIX指数（衡量市场对未来波动的预期，常被称为“恐慌指数”）在就业报告后从13升至16以上。买入6月到期的VIX看涨期权（VIX calls，用于在波动上升时获利或对冲）可作为较低成本的对冲方式，以应对即将公布的通胀数据与美联储表态带来的不确定性。
从股票衍生品角度看，市场不再像2025年大部分时间那样偏防守。强劲数据意味着周期性行业（cyclical sectors，随经济景气好坏波动更大的行业）可能继续跑赢，例如能源与工业板块。与此同时，可用看跌期权（put options，在价格下跌时受益，常用于对冲）对冲对利率更敏感的成长板块敞口，因为它们现在面临更大的逆风。
