路透社（Reuters）民调显示，多数经济学家预计欧洲中央银行（ECB，欧央行）将在6月把存款利率上调25个基点（basis points，简称bp；1个基点=0.01个百分点）至2.25%。在此次民调中，70名经济学家里有59人预测会这样做；4月调查则是85人中有44人作出同样预测。
同一份民调也显示市场对2026年进一步加息的预期升温。数据显示，70名经济学家里有37人预计欧央行在2026年至少会加息两次（每次通常以25个基点为单位），而4月的民调为85人中34人。
回顾去年的这份民调，可以看到它准确预判了2025年6月那次25个基点的加息。那次行动把存款利率推高至2.25%，开启并延续了当前的紧缩周期（tightening cycle，即通过加息等方式收紧货币环境、降低通胀）。这种历史准确性也让它对更长周期的预测更有参考价值。
目前市场最关注的是：2026年至少两次加息的预测。欧央行在今年3月已把利率上调25个基点至2.50%。因此，投资者正积极为市场预期的“第二次加息”布局，普遍认为可能发生在今年夏季。
最新数据也支持这一判断。欧盟统计局（Eurostat）最新“快速预估”（flash estimate，即先发布的初步数据）显示，欧元区核心通胀（core inflation，剔除能源与食品等波动较大的项目，更能反映长期价格压力）在4月仍顽固维持在2.7%。市场定价也反映了这一点：以Euribor（欧元银行同业拆借利率，是欧元区重要参考利率）为基础的2026年7月期货合约显示，到那次会议再加息的概率超过90%。这意味着，欧央行若选择按兵不动，将很可能让市场措手不及。
对于交易利率衍生品（interest rate derivatives，即价值跟利率变化挂钩的金融合约，如期货、期权的人）而言，直接押注加息的交易成本已偏高。更好的策略是关注波动率（volatility，即价格上下波动的幅度），因为下一步行动的具体时间点，以及欧央行声明的措辞与语气仍存在不确定。我们认为可考虑买入期权策略，例如在短期利率期货上做“跨式期权”（straddle，即同时买入同到期同执行价的看涨期权与看跌期权），以便在央行意外表态引发大幅波动时获利。
