重点
- 美元指数（USDX，用来衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）报98.423，上涨0.045或0.05%，盘中高点98.438。
- 美元指数最新靠近98.48，本周累计上涨超过0.6%，有望创下自伊朗战争爆发以来最强的单周表现。
- 市场目前预估美联储（Fed，美国中央银行）在12月加息（把政策利率调高）的概率为31.8%，高于一周前的略高于16%。
- 离岸人民币（在中国大陆以外市场交易的人民币）连续第8天走强至6.7845；欧元维持在1.1717美元附近。
周四美元保持坚挺，交易员进一步淡化美联储短期内降息（把利率调低）的预期。美国国债收益率（债券利率、也可理解为市场资金成本）走高、通胀数据偏热，以及市场重新押注加息，为美元提供支撑。与此同时，全球市场关注美国总统特朗普与中国国家主席习近平为期两天的峰会。
美元指数报98.423，上涨0.045或0.05%（时间：05/14 11:11:14 GMT+3）。盘中高点98.438，低点98.298，开盘98.355，收盘98.378。
更广泛市场方面，美元指数最新约98.48，本周迄今上涨超过0.6%，有望创下自伊朗战争爆发以来最强的单周表现。欧元几乎持平在1.1717美元，但本周预计下跌0.6%，将是两个月来最大跌幅。
通胀偏热，改变市场对美联储的押注
美元上涨，主要来自美国通胀数据更强。周三的生产者物价指数（PPI，厂商出厂价格变化，反映上游成本）显示，美国生产者价格创四年来最快涨幅；此前周二的消费者物价指数（CPI，民众日常消费价格变化）也显示通胀达到三年来最快。4月美国批发价格（可理解为PPI相关的上游价格）同比上涨6%；剔除波动较大的食品与能源后的核心PPI（更能反映长期趋势的PPI）较2025年4月上涨5.2%。能源仍是主要压力来源：汽油较3月上涨15.6%，柴油上涨12.6%。
这波通胀升温也改变了利率预期。根据CME FedWatch工具（芝商所基于利率期货推算的加减息概率指标），交易员目前预估美联储在12月加息的概率为31.8%，而一周前仅略高于16%。
分析师预计联邦公开市场委员会（FOMC，美联储负责制定利率的决策机构）可能从12月开启加息周期（连续多次升息的一段时期），目前预测该周期可能加息三次。美国参议院周三批准Warsh出任美联储主席，这位56岁的律师与金融人士将掌舵央行。Warsh提出多项改革方向，但要反映到政策上可能需要时间。
特朗普—习近平峰会，成全球外汇市场关键考验
特朗普—习近平峰会成为全球市场风险焦点。习近平向特朗普表示贸易谈判正在推进，但也警告台湾议题分歧可能令关系走向危险。特朗普形容这次会晤可能是“有史以来最大峰会”。
外汇市场反应谨慎。中国在岸人民币（中国大陆境内交易的人民币）在接近三年高位水平波动；离岸人民币连续第8天走强至6.7845兑美元。人民币走强显示市场认为短期中美贸易摩擦升级的风险下降，但台湾仍是重要风险点。
若峰会氛围更温和，可能提振全球风险偏好（投资者更愿意买入股票等风险资产），并减少对美元的避险需求（在不确定时期买美元求稳）。若对台湾、贸易、科技或制裁释放更强硬讯号，交易员可能转向防守，重新加码美元。现阶段美元偏强，主要原因仍是利率预期影响大于地缘政治。
技术分析
美元指数继续在98.42附近宽幅盘整（在区间内来回波动），3月高点约100.48回落后，短期缺乏明确方向。图表显示美元尝试企稳，但动能（上涨或下跌的力度）仍弱于年初。
技术面短期偏中性：
- MA5：98.10（5日移动平均线：过去5个交易日的平均价格）
- MA10：98.11（10日移动平均线）
- MA20：98.20（20日移动平均线）
多条均线（移动平均线）靠得很近且接近水平，反映市场处于均衡状态，没有明显趋势。价格也在这些均线附近上下摆动，进一步说明仍在区间内运行。
关键价位：
- 短期支撑：98.00 → 97.70（支撑：价格跌到这里较容易止跌）
- 重要支撑：97.00 → 96.40
- 阻力：98.80 → 99.40 → 100.48（阻力：价格涨到这里较容易遇到卖压）
4月下旬至5月，指数大多在约97.70至98.80之间横盘，多头（看涨）与空头（看跌）都未能持续占优。
若突破98.80–99.40区间，短期技术面可能转强，并有机会再度上探3月高点约100.48。不过，美元多次难以延续上行动能，因为交易员仍在围绕“今年稍后美联储可能降息”的预期布局。
若跌破97.70，可能加重看跌动能，并打开下方97.00–96.40支撑区。
宏观面上，美元因素仍偏混杂。国债收益率在近期波动后有所稳定，但通胀预期趋缓，以及美联储官员偏谨慎的表态，限制市场大举买入美元。与此同时，全球风险情绪较年初动荡时期改善，也降低了对防守型美元仓位的需求。
外汇市场也在紧盯后续美国通胀数据、就业市场状况（劳动力市场）以及美联储官员讲话，以判断利率何时调整。利率预期一旦改变，可能快速打破当前盘整格局。
目前美元指数整体为中性偏空：大方向仍偏弱，且价格在99.00–99.40阻力区下方受压。
谨慎展望
只要美元指数守在98.204与98.112之上，短线仍偏温和看涨。若突破98.438，有望上看99.406，前提是国债收益率保持强势，且市场对加息的定价继续上升。
若跌破98.098，反弹力度将转弱，意味着交易员正在淡化这一波“通胀推动”的美元行情。上行要走得更顺，需要三项因素同时出现：通胀继续偏热、让加息风险不灭；特朗普—习近平峰会避免引发人民币反弹、带动美元回落；以及长期国债收益率（长天期债券的利率）维持在接近2025年中以来高位。
交易员常见问题
为什么美元在上涨？
美元走强，主要因为市场认为通胀压力更大，美联储加息的可能性提高。
美元指数在98.48附近，本周上涨超过0.6%，有望创下自伊朗战争爆发以来最强的单周表现。
目前美元指数是多少？
美元指数报98.423，上涨0.045或0.05%。
盘中高点98.438，低点98.298，开盘98.355，收盘98.378。
为什么押注美联储加息会支撑美元？
因为美国利率更高，会让美元资产（例如美元存款、美元债券）回报更具吸引力，资金更可能流向美元。
市场预估美联储在12月加息的概率为31.8%，高于一周前的略高于16%。
美国通胀如何影响美元指数？
通胀偏热会降低市场对降息的预期，并提高政策进一步收紧（加息、或维持高利率更久）的可能性，从而支撑美元指数。
4月PPI创四年最大涨幅，CPI则为三年来最快。
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