美国通胀数据偏热，带动美元与美国国债收益率走高。4月PPI（生产者物价指数：工厂出厂价格的涨幅，常被视为通胀前端指标）环比升1.4%、同比升6.0%。此前CPI（消费者物价指数：消费者购买一篮子商品与服务的价格变动）也意外走强，显示商品与服务价格压力都在上升。
尽管收益率走高，DXY（美元指数：衡量美元对一篮子主要货币的强弱）涨幅有限，反映市场可能已提前消化大部分通胀风险。接下来将公布初领失业金人数（首次申请失业救济人数，用来观察就业转弱与否）、进出口价格指数（进口与出口商品价格变动）以及零售销售（消费者支出强弱的重要指标）。
美元回调时或仍有支撑，但要更明确上行，可能需要更强的美国数据、更清楚的“第二轮通胀效应”（例如工资与服务价格跟着继续涨）、美联储更直接的“鹰派”表态（鹰派：偏向升息或维持高利率以压通胀），或市场风险偏好明显下降（风险偏好：投资者愿意买进高风险资产的意愿）。油价维持高位也被视为推高整体通胀的因素之一。
Kevin Warsh已确认出任下一任美联储主席，为政策早期信号增添不确定性。CPI与PPI都偏强、市场也重新计入部分升息风险，这使得市场对短期内“尽快降息”的预期降温。
DXY最新约在98.50。阻力在98.70与99；支撑在98.10与97.50/60。
4月消费者与生产者价格都偏热，我们认为美元指数在下方更容易找到“底部支撑”。4月CPI环比0.6%，加上10年期美债收益率升至4.75%，都强化通胀压力较难快速降温的判断。在这种环境下，美联储更可能维持偏紧立场，因此短期出现明显的美元大跌机会不高。
由于通胀风险大多已被市场反映，美元难以有效突破99.00阻力位，未来几周更可能在区间内震荡，这与2025年那种单边快速走势不同。对衍生品（衍生品：价格跟随标的资产、常见如期权与期货）交易者而言，可考虑“卖波动率”（波动率：价格上下波动的幅度；卖波动率：押注未来波动变小、通过收取权利金获利），例如短宽跨式（short strangle：同时卖出价外看涨期权与价外看跌期权，赚取权利金，但若大涨或大跌会亏损），把执行价放在预期97.50至99.00区间之外。
策略上，可把回落至98.10甚至97.50支撑视为偏多进场机会，并控制风险。买入看涨价差（call spread：买入较低执行价看涨期权、同时卖出较高执行价看涨期权；成本较低、潜在盈利有限、风险可控）可用来押注反弹，不需要出现大幅突破也能受益；若支撑失守，亏损也相对明确。
另一方面，美元上涨后缺乏延续动能，尤其4月零售销售仅增0.2%且低于预期，使98.70-99.00更像偏空布局区。DXY接近上沿时买入看跌期权或看跌价差（put/put spread：押注下跌；价差可降低成本并限定风险），可争取区间内回落收益，也反映上方阻力较强。
