美国4月剔除汽车的零售销售（不含机动车销售的零售活动）按月增长0.7%。市场预测为增长0.6%。
实际数据比预期高0.1个百分点。该数据只统计不含机动车销售的零售支出。
4月零售数据强于预期，说明消费者（家庭支出能力与意愿）仍有韧性。因此，美联储（美国中央银行）短期内降息（下调利率）压力可能减轻。我们看到，联邦基金期货（反映市场对未来政策利率预期的期货合约）定价的“夏季降息概率”，从上周的逾50%降至今早的低于35%。
对股票指数交易者来说，这会形成“好消息变坏消息”的环境：消费者强劲有利企业盈利，但“利率更久维持在高位”（higher-for-longer，指利率下调更慢、维持高利率时间更长）的预期会压低估值（市场愿意给的价格倍数，如市盈率）。回顾过去，我们在2025年大部分时间也见到类似情况：经济数据强，往往导致标普500指数回调，因为市场把利率预期重新上调。
这份报告打破了“经济温和降温”的近期说法，未来几周市场不确定性可能上升。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX，衡量市场对标普500未来波动的预期，也常被称为“恐慌指数”）近期在约14的低位徘徊，可能出现明显走高。可考虑买入VIX的近月看涨期权（call option，支付权利金后获得在到期前/到期时以约定价格买入的权利）作为对冲（hedge，用来抵消其他持仓的潜在亏损），以防风险重新定价（risk repricing，市场重新评估风险导致资产价格调整）。
