美元/加元（USD/CAD）升破1.3750，触及月内高位，本周料涨约0.5%。加元连续第四个交易日走弱，汇价在1.3700中段交投。
美元走强，因市场转入“避险”（risk-off：投资者减少高风险资产，转向美元、美债等较安全资产）状态，同时美国国债收益率上升。市场对美联储加息（rate hikes：提高政策利率）的预期也支撑美元。
特朗普与习近平会晤也为美元带来支撑，尽管未有具体协议。会晤背景议题包括伊朗与台湾。
美国通胀数据与零售销售上升，推高市场对加息的押注。CME FedWatch工具（用联邦基金利率期货推算美联储政策概率的指标）显示，市场对年底前至少加息一次的概率接近50%，高于一周前不足15%。
市场等待加拿大3月制造业销售（Manufacturing Sales：工厂出货/销售数据，反映制造业景气）与4月新屋开工（Housing Starts：动工的住宅数量，反映房市与建筑活动）。美国方面，纽约联储帝国州制造业指数（NY Empire State Manufacturing Index：纽约州制造业景气调查指标）与工业生产（Industrial Production：工厂、矿业与公用事业产出）稍后公布。
加元受加拿大央行利率、油价、通胀、贸易差额（trade balance：出口减进口）与市场情绪影响。由于美国是加拿大最大贸易伙伴，加元也会被美国经济情况牵动。
回看2025年同期，USD/CAD曾升破1.3750，因市场强化对美联储加息的押注。当时属于典型“避险式反弹”（risk-off rally：资金涌向美元等避险资产推升汇价），由强劲的美国通胀数据推动。如今一年后，市场关注点已明显改变。
目前形势略有逆转，市场关注两国央行可能出现“政策分歧”（policy divergence：一国偏向降息、另一国偏向不降/加息）。美国通胀降至2.9%，但美联储仍不愿明确释放降息讯号。相对地，加拿大CPI（消费者物价指数，衡量通胀）为2.5%，加拿大央行可能最早在7月降息，为USD/CAD带来上行动力（tailwind：有利因素）。
油价为加元提供“底部支撑”（acting as a floor：限制跌幅）。WTI原油（西德州中质原油，美国原油基准）企稳在每桶82美元上方，加拿大出口收入对加元形成基本面支撑。这使USD/CAD出现拉锯：货币政策预期偏向推高汇价，但大宗商品价格偏强又支撑加元。
对衍生品交易者（derivative traders：交易期权、期货等金融工具的人）而言，这种环境意味着可考虑布局“波动率突破”（breakout in volatility：价格波动突然放大）。可用期权表达观点：利差（interest rate differentials：两国利率差）与油价讯号相互拉扯，可能引发快速波动。“做多宽跨式”（long strangle：同时买入价外看涨期权与价外看跌期权，押注大幅波动而非方向）可在未来数周内，无论汇价大涨或大跌都可能受益。
