道琼斯工业平均指数下滑，油价冲击打击风险偏好

重点

• DJ30（道琼斯工业平均指数）报49,197.40，跌231.10点或0.47%；盘中一度高见49,517.40。
• 道指期货（反映开盘前走势的合约）跌逾300点或0.6%；标普500期货跌0.6%，纳指100期货跌0.8%。
• WTI原油（美国基准原油）涨近2%至每桶107美元上方；比特币报约77,000美元，过去5天累跌约6%。
• 美国4月通胀（物价上涨速度）升至3.8%，为2023年5月以来最高；美国汽油平均价升至每加仑4.51美元（加仑是美国常用容量单位）。

周日晚间，美国股指期货走低，油价再度上行令涨势放缓。道琼斯工业平均指数期货跌逾300点或0.6%；标普500期货跌0.6%；纳指100期货跌0.8%。

WTI原油涨近2%至每桶107美元上方；比特币在过去5天下跌约6%后，回到约77,000美元。MarketWatch也指出，美国期货普遍偏弱、油价走高，原因是伊朗冲突仍陷僵局。

此前周五美股走弱，三大指数收低，道指与纳指按周小跌。不过整体多头走势未被破坏：纳指上周初再创新高，标普500也创高并连续第七周上升；标普500今年以来仍上涨逾8%。

目前市场出现分歧：股市趋势仍强，但油价重新成为主要风险。油价走高可能推升通胀、带动债券收益率（债券利息回报率）上升，并冲击“软着陆”（在不引发衰退下让通胀降温）的预期，这也是近期创新高的重要支撑。

油价冲击让“抗通胀交易”再升温

周五油价急升。美国总统特朗普结束访华行程，但在伊朗战争或霍尔木兹海峡（全球重要石油运输通道）僵局上未见突破。6月交割的WTI原油周五升破每桶105美元；7月交割的布伦特原油（国际基准原油）收在每桶109美元上方，周涨幅达8%。

波斯湾停火大致仍在，但裂痕更明显。外交谈判停滞，美伊诉求差距大：美国要求伊朗拆除核计划并重开霍尔木兹海峡；伊朗要求战争损害赔偿、结束美国对伊朗港口的封锁，并推动更大范围停火。

特朗普周日在社交媒体警告伊朗“时间不多了”。他预计将与国家安全顾问讨论军事选项；伊朗则警告美国若有动作，可能引发新的报复。

这让油价更多受到“供应担忧”（担心供给减少）支撑，而不是需求转强。对股市来说更难消化：企业成本上升，但全球增长并未因此更强。

阿联酋无人机袭击带来新风险

周日，疑似伊朗或亲伊朗势力的无人机袭击，导致阿联酋巴拉卡核电站附近起火。无人机击中核电站内圈外的发电机；无人受伤、没有辐射影响，也未释放放射性物质。

国际原子能机构表示，受影响机组由应急柴油发电机供电，并呼吁避免在核设施附近采取军事行动。

阿联酋称反应堆未受影响、核电站运作正常。美联社报道，巴拉卡设施供应阿联酋约四分之一电力需求。事件令风险溢价（因不确定性而额外上涨的价格）更高，因为冲突范围从石油、航运通道扩大到核基础设施与能源安全。

市场暂时可能把这次袭击视为警讯，而非直接影响能源供应。但若再有第二次攻击或海湾国家更强硬回应，情况可能迅速改变。能源交易员已在计入供应偏紧，基础设施附近的新威胁可能令油价反应更快，股市更难跟上。

技术分析

道琼斯工业平均指数在49,197附近，未能站稳近期回升高位50,000–50,500后小幅回落。整体趋势仍偏正面，因3月低点约44,845以来反弹强劲；但短线动能（上涨力道）开始降温，买盘在历史高位附近更谨慎。

从技术面（依据价格与成交等数据判断走势）看，结构仍算稳定：

• MA5：49,675（5日均线：近5个交易日平均价）
• MA10：49,660（10日均线：近10个交易日平均价）
• MA20：49,456（20日均线：近20个交易日平均价）

均线仍呈多头排列且间距较小，显示指数更像在盘整（横向整理）而非快速转跌。价格目前略低于短期均线区，反映近几日上行动能稍弱。

关注水平：

• 短线支撑：49,000 → 48,500（支撑：价格较容易止跌的位置）
• 主要支撑：47,700 → 46,000
• 阻力：50,000 → 50,554（阻力：价格较容易遇压回落的位置）

49,000区域目前是关键短线“枢纽位”（多空分界）。5月以来买盘多次守住该区，使指数在高位动能减弱下仍未出现更深回调。

若能持续站回50,000上方，可能恢复多头动能，并再度挑战2月高点附近50,554。但多次在该区受阻，显示在4月强劲反弹后，交易员风险偏好转趋保守。

下行方面，若跌破48,500，可能触发更大回调，回看上行的20日均线，以及前期突破后的支撑区域约47,700。

偏谨慎的展望

若DJ30仍在49,456.90与49,675.09（均线附近）下方运行，短线或继续承压；若回升并站稳该区，短线偏空信号将减弱，并支持再度上探50,554.40。

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