澳洲的CFTC数据（美国商品期货交易委员会公布的期货与期权持仓报告）显示，澳元（AUD）非商业账户（以投机为主的基金与大型交易者）净持仓（净多头＝多单减空单）增加至85.6K（约8.56万份合约），高于前值85K。此次变动代表投机持仓增加0.6K（约600份合约），说明这段期间净多头小幅增加。
投机资金为澳元可能走强做准备
我们认为，澳元净多头的小幅上升，反映投机资金在谨慎押注澳元可能走强。虽然增幅不大、信心仍偏低，但市场倾向正在逐步摆脱今年较早时的看空情绪。市场也开始更重视澳洲联储（RBA，澳大利亚中央银行）相较其他央行更偏“鹰派”（倾向继续维持高利率、甚至可能加息以压通胀）的立场。
这一判断也得到澳洲通胀持续偏高的支撑。澳洲2026年第一季度通胀为3.8%，使RBA需要维持4.35%的现金利率（政策利率、也可理解为基准利率）以控制物价。同时，铁矿石价格在中国工业活动改善迹象下，反弹至每吨115美元以上。我们认为这些基本面因素为澳元提供一定支撑，令汇价较不容易大跌。
策略展望与交易方式
未来几周，我们倾向用期权（给买方在到期前/到期时以约定价格买入或卖出的权利）来表达对AUD/USD温和看多的观点。买入2026年7月到期的看涨价差（call spread：买入较低执行价的看涨期权，同时卖出较高执行价的看涨期权）可以在澳元上涨时参与收益，同时把最大风险锁定在已付出的权利金（期权价格）范围内。相比直接持有期货净多头，这样更稳健，因为全球增长担忧仍可能引发市场波动。
