欧元/英镑周一在欧洲早盘回落至约0.8635。市场正等待本周欧洲央行（ECB，即欧元区的中央银行）官员的讲话，包括行长拉加德（Christine Lagarde）。欧洲央行警告，能源价格上涨可能推高其今年的通胀（物价持续上涨）预测，使“加息”（提高利率）仍有可能。路透报道，6月加息几乎已成定局，但官员预计会避免明确暗示7月是否会再加一次。
英国方面，零售销售走弱，加上失业率（没有工作的人占劳动力的比例）意外升至5.0%，促使交易员下调对英国央行（BoE，即英国的中央银行）在12月前进一步“收紧”（通过加息等方式让借贷更贵、压低通胀）的预期。这种转变可能令英镑承压，并支撑该交叉盘（Cross，即不以美元为中介的货币对，例如欧元/英镑）。英国央行政策委员艾伦·泰勒（Alan Taylor）表示，“延长按兵不动”（extended hold，即较长时间维持利率不变）应已足够；他并指出，与2022年俄乌战争引发冲击时相比，“第二轮通胀效应”（second-round effects，即企业与员工因物价上涨而提高价格与工资、进一步推高通胀的连锁反应）没那么强，原因是英国国内劳动力市场正在降温。市场目前计入年底前两次各25个基点的加息预期（25个基点=0.25个百分点）。
政策分歧与汇率走势
我们看到欧元对英镑走软，目前在0.8635附近交易。背后主因是欧洲央行与英国央行的政策分歧扩大。市场越来越押注欧洲央行会更“鹰派”（更倾向加息、偏紧），而英国央行更“谨慎”（加息意愿较弱）。
欧洲央行6月加息的理由正在增强，尤其是在欧盟统计局（Eurostat）的“初值”（flash estimate，即较早发布的初步数据）显示4月通胀仍顽固维持在2.8%之后。欧洲央行官员多次强调必须应对持续的价格压力。我们认为，夏季加息的可能性如今相当高。
相较之下，英国经济出现降温迹象：第一季度国内生产总值（GDP，即一国在一定时期内的总产出）萎缩0.1%，失业率升至4.5%。这使英国央行的语气更保守，显示其对通胀持续性的担忧不如之前强烈。因此，市场已下调对今年进一步加息的预期。
交易含义与市场情绪
对“衍生品”交易员（derivatives，即价值来自标的资产如汇率、利率的合约，包括期权、期货等）而言，这更指向押注欧元/英镑继续下跌的策略。期权市场也反映这种情绪：一个月期“风险逆转”（risk reversals，即用来衡量看涨期权与看跌期权需求强弱差异的指标）降至-0.3，显示市场对“看跌期权”（puts，即押注汇率下跌的期权）的需求高于“看涨期权”（calls，即押注汇率上涨的期权）。这意味着交易员可考虑买入看跌期权，或建立“看跌价差”（put spreads，即买入与卖出不同执行价的看跌期权组合，以降低成本但限制最大收益），以布局未来几周的进一步下行。
