美国财政部拍卖2年期国债，最高中标收益率为4.071%，高于上一轮的3.812%。这显示与上一轮拍卖相比，这一期限的融资成本更高。
这次拍卖收益率比之前高出0.259个百分点。2年期国债期限常被市场用来观察短期利率预期（即市场对美联储短期内会不会加息或降息的看法）的指标。
更强硬的美联储预期与利率前景变化
这次2年期国债拍卖收益率高于预期，是重要信号，说明市场正在快速把“更强硬的美联储”（更可能维持高利率、甚至继续收紧；不急着降息）纳入定价。我们认为市场叙事正在从“降息”转向“高利率维持更久”（higher for longer：利率会在较高水平停留更长时间）。
这一变化发生在上周CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀）报告之后。报告显示核心通胀（剔除食品与能源等波动较大的项目，更能反映通胀趋势）意外回升至同比3.1%，明显高于美联储目标。再加上最新就业报告显示新增非农就业28万人（非农新增就业：美国每月衡量就业强弱的主要数据），美联储缺乏放松政策（降息或减少紧缩）的理由。市场开始更认真地消化这些数据。
