周三，美元（greenback，指美国美元的俗称）来回波动。中东冲突的不确定性主导市场情绪，同时市场仍在消化美联储（Federal Reserve，简称Fed，美国的中央银行）可能进一步加息的预期。美元指数（USD Index，DXY：衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）维持在99.00上方的熟悉区间，焦点转向耐用品订单（Durable Goods Orders：反映企业对可使用多年商品的订单，常被视为投资与经济景气先行指标）、PCE（Personal Consumption Expenditures Price Index：个人消费支出物价指数，美联储最看重的通胀指标）、美国第一季GDP增长率（Q1 GDP Growth Rate：国内生产总值增速）的再修正，以及个人收入（Personal Income）与个人支出（Personal Spending）。随后将公布初请失业金人数（Initial Jobless Claims：每周首次申请失业救济人数，反映就业市场冷热）与新屋销售（New Home Sales：新建住宅销售数据），同时还有EIA（美国能源信息署）每周原油库存报告；美联储官员威廉姆斯（Williams）也将发表讲话。
在G10（十国集团货币：外汇市场对10种主要发达国家货币的统称）方面，EUR/USD（欧元/美元）上探至1.1650附近、创多日新高，市场等待欧元区（EMU）最终消费者信心（Consumer Confidence：衡量消费者对经济的信心）与消费者通胀预期（Consumer Inflation Expectations：公众对未来物价上涨的预期），以及欧洲央行（ECB）货币政策会议纪要（Monetary Policy Accounts：记录决策讨论内容）。欧洲央行官员Lane、Lagarde、Cipollone与Schnabel将陆续发言。GBP/USD（英镑/美元）在1.3450附近反复震荡，英国将公布年度汽车产量（Yearly Car Production），英伦银行（BoE，英国央行）官员Breeden也将讲话；USD/JPY（美元/日元）升至159.00中段，日本将发布每周对外债券投资（Foreign Bond Investment：日本投资者买卖海外债券的资金流向）、新屋开工（Housing Starts：新建房屋开工数量）与建筑订单（Construction Orders：建筑相关订单），并留意日本央行（BoJ）总裁植田和男（Ueda）的谈话。AUD/USD（澳元/美元）回落至0.7120附近，澳洲将公布私人资本支出（Private Capital Expenditures：企业投资支出）与家庭支出（Household Spending：居民消费）。大宗商品方面，WTI（West Texas Intermediate：美国西德州中质原油基准）跌破每桶88美元至数周低位，黄金回落至每盎司4,400美元附近，逼近200日SMA（Simple Moving Average：简单移动平均线，常用作中长期趋势参考）。
美元展望与美联储政策影响
我们认为美元短线仍在窄幅区间内运行，市场正在等待本周关键通胀数据出炉。即将公布的PCE物价指数是重头戏，因为它将明显影响美联储下一步行动。若数据偏热（通胀更高），可能把市场对降息（rate cut：下调政策利率）的预期进一步推迟到今年更晚。
主流看法是美联储将按兵不动。根据CME FedWatch Tool（芝商所基于利率期货推算的政策概率工具）当前定价，9月会议前降息概率不足50%。“更久维持高利率”（higher for longer：利率维持在较高水平更长时间）的立场为美元提供支撑，因此短期不宜过度押注美元显著走弱。
G10外汇、商品与主要市场风险
对于EUR/USD，我们关注美联储与欧洲央行的政策分化（policy divergence：两大央行利率方向不同）。欧洲央行已强烈暗示6月可能降息，这可能限制汇价上行空间。可考虑运用衍生品（derivatives：如期权、期货等，以标的价格变动获利或对冲）来押注利差扩大的机会。利差（interest rate differential：两国利率差）扩大通常更有利于高息货币相对走强。
我们看到GBP/USD在1.2700附近徘徊，受英国通胀粘性（stubborn inflation：通胀不易回落）与7月4日大选带来的不确定性夹击。政治风险（political risk：政策与选举结果引发的市场波动风险）意味着可用期权（options：赋予在未来按约定价格买卖的权利，用于对冲或投机）对冲波动率（volatility：价格起伏幅度）突然上升的风险。在选举结果明朗前，英镑走势可能持续颠簸。
美日利差继续施压日元，使USD/JPY维持在157.00附近高位。需警惕日本当局可能出手干预（intervention：官方在外汇市场买卖本币以影响汇率）支撑日元。任何期权策略都应把“快速、突然反转”的风险纳入考虑。
能源方面，我们注意到WTI原油谨慎运行在每桶80美元下方。市场焦点转向6月2日的OPEC+（石油输出国组织及盟友）会议，将决定自愿减产（voluntary production cuts：成员国自愿减少产量以支撑油价）的后续安排。该会议预计将成为未来数周油价的主要驱动因素。
