Banxico（墨西哥央行）在2026年第一季报告中，把2026年经济增长预测从1.6%下调至1.1%，理由是第一季表现更弱，并指出投资可能要到至少2026年下半年才会恢复活跃。央行把2027年国内生产总值（GDP，指一国在一定时期内生产的商品与服务总值）预测从2%上调至2.1%。通胀（物价整体上涨）预测维持不变：第四季总体通胀为3.5%，核心通胀（剔除波动大的食品与能源，更能反映长期趋势）为3.4%。央行预计通胀将在2027年第二季靠拢3%的目标。央行表示，把政策利率（央行用来影响借贷成本与通胀的基准利率）维持在现有水平是合适的。
市场推动美元/墨西哥比索（USD/MXN）上升0.27%，汇价从约17.00反弹，并升破20日简单移动平均线（20-day SMA，过去20个交易日收盘价的平均值，用来观察短期趋势）。市场焦点转向17.50，之后是200日简单移动平均线（200-day SMA，观察中长期趋势）在17.90，18.00则是下一道心理关口。Banxico的职责是维护墨西哥比索（MXN）的购买力，并让通胀接近3%，允许在2%–4%的容忍区间内波动；主要工具是利率。同时，墨西哥与美国联储（Fed，美国中央银行体系）的利差（两国利率差距）仍是关键驱动因素。该央行一年召开八次会议，通常在Fed会议后一周左右。
货币前景与策略部署
墨西哥央行下调2026年增长预测，我们视为此前强势比索的转折点。较弱的经济前景意味着支撑汇价的关键因素正在减弱。未来数周，我们倾向部署更高的USD/MXN（即美元走强、比索走弱）。
不过，央行选择维持利率不变，形成明显对冲力量，原因是“利差交易”（carry trade，借入低利率货币、买入高利率货币以赚取利差）仍具吸引力。目前墨西哥与美国的利差仍大，最近维持在600个基点以上（basis points，基点；1个基点=0.01%），会拖慢比索贬值速度。这也可能解释为何汇价在17.00附近获得支撑。
因此，我们考虑买入美元看涨期权（USD call options，赋予持有人在到期前/到期时以约定价格买入美元的权利），“行权价”（strike price，执行买入的价格）设在17.50附近，以在控制下行风险的情况下把握潜在上行空间。若比索跌破该关键水平，该策略可带来收益，而市场似乎正聚焦这一关口。历史上，墨西哥增长放缓时期（如2019年）即使利率偏高，也常在随后出现较持续的比索走弱。
